去年新增信贷预计达到13.84万亿元 贷款利率将继续上升

去年新增信贷预计达到13.84万亿元，贷款利率将继续上升。

2017年新信用的表现会如何？证券时报记者注意到，目前市场上多数研究机构预测，2017年12月新增贷款约9000亿元，略低于11月的增幅。以市场预测平均值9000亿元计算，2017年信贷增量预计达到13.84万亿元。

市场人士预计，今年随着表外资产规模较大规模的回笼，以及银行自身资产结构的调整，未来贷款平均利率持续上升将是一个趋势。

上个月信贷可能会增加9000亿。

受房贷需求旺盛、“双11”消费、政策性银行棚改扶贫信贷增加等因素影响，2017年11月新增贷款规模达1.12万亿元，明显高于市场预期。这也促成2017年前11个月信贷增量12.94万亿元，较2016年同期增加1.33万亿元，11个月中仅有两个月信贷增量同比下降。

对于2017年12月，CICC固定收益研究团队分析，一方面资金紧张，商业银行负债端压力仍较大；另一方面，政策信贷可能低于11月；此外，在年底，商业银行倾向于将信贷留到下一年，这将为信贷创造一个良好的开端。因此，预计2017年12月新增贷款金额为8000亿元至9000亿元。

中信证券首席经济学家朱也表示，去年底，由于金融去杠杆的核心控制目标逐渐影响到债务端，相应资产端的贷款额度可能有限。同时，在“保持货币信贷稳定增长，控制货币供应主阀”的要求下，虽然信贷余额增速将保持相对稳定，但央行可能会控制新增额度。他预计，2017年12月新增信贷可能会明显低于上月，达到8000亿元左右。

就信贷增量结构而言，朱表示，该行有意积累企业项目，以确保1月份的大规模信贷投放，因此企业贷款将投放或减少，而抵押贷款将继续保持刚性增长。年末居民信用卡消费频繁，居民贷款仍将保持一定规模。

华创证券首席宏观分析师牛伯坤表示，随着“双11”效应的逐渐消退，居民短期贷款将有所下降，考虑到房贷延期，居民中长期贷款将保持在相对较高水平。此外，债券利率处于高位，表外融资继续向表内转移。预计2017年12月企业中长期贷款仍将得到支持。她预计，2017年12月新增信贷约9000亿元。

贷款利率的上行压力很大。

基于9000亿元的预测值，2017年信贷增量预计达到13.84万亿元。对于2018年的信贷增量，兴业银行首席经济学家鲁正伟表示，目前还很难得到准确的数字。

陆政委表示，2017年12月8日政治局会议提到“要有效控制宏观杠杆率”，那么如何有效控制？根据国际货币基金组织(IMF)发布的《中国经济第四条年度咨询报告》，广义上的债务融资增速不超过名义GDP(国内生产总值)增速，以确保宏观杠杆率不上升，杠杆可以去除。

“从这个角度来看，它既有总量又有结构，这意味着它处于总债务融资的一个大池中，这是可以改变的。比如去年市场普遍认为四季度贷款额度供不应求，但实际上不是，因为债券融资比往年少，所以贷款可以多一点。”。卢政委对《证券时报》记者说

交通银行研究中心首席金融分析师e永健也表示，预计2018年债券市场整体仍将低迷，债券市场利率将维持高位，企业发债融资意愿仍较弱，从而转向贷款融资。此外，即将正式发布的资产管理新规对金融投资的非标债权施加了非常严格的规范和限制，大量股票在回报表中没有标注需求。“这将进一步加剧2018年信贷供需紧张，从而推动贷款市场利率进一步上升。”

e剑建议，应采取多种措施缓解贷款利率上升带来的实体经济融资成本上升的压力。“一方面，建议存贷款基准利率保持不变，提高国内公开市场操作利率，但幅度不宜过大；另一方面，建议尽快出台新的资产管理条例细则，特别是增加非标债权存量转化为标准化债权的渠道，缓解表内信贷增长的过度压力。”

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