基础设施信托8月份发行的井喷能否持续仍存疑问

基础设施信托8月份发布的井喷可持续性仍存疑问。

在政策利好的推动下，长期被市场冷落的基础设施信托在8月迎来井喷。

虽然基础设施投资规模在集合信托市场已有增长迹象，但基于对风险的控制，信托行业人士对基础设施信托的持续增长并不乐观，谨慎开展相关业务仍是信托公司的基本态度。

易信在线最新统计数据显示，8月集体信托市场发行的基础设施信托数量为207只，总规模为322.71亿元。与今年7月的1800亿元和226.28亿元相比，发行数量和规模都有了显著增长。尤其在发行规模上，8月份较7月份上涨了42.62%。

数据恢复背后的原因是一些信托公司加大了对基础设施信托的投资。华东某信托公司负责业务的高管告诉记者，去年下半年以来，基础设施信托业务呈现下降趋势，这不是成本造成的，主要是信托公司关注本地平台企业的负债和业绩，主动规避和减少业务量所致。

“今年7月，监管文件呼吁加强对实体经济的支持，其中提到了对基础设施领域的金融支持。这导致一些信托公司认为，基础设施信托业务可能具有一定的风险可控性，因此近期有不少公司开始推出。”前述高管表示。

另一位来自华北某大型信托公司营业部的人士透露，基础设施信托业务之前确实有下滑趋势，但相关领域的融资需求依然存在。“前一阶段，信托公司担心平台公司还不了钱，所以业务太紧。目前，基于市场需求和业务发展的需要，一些信托公司开始降低门槛和要求，投放一些项目。”

就融资成本而言，基础产业的信托项目成本也有所上升。根据E-Trust网上统计，去年12月发行的基础设施信托产品平均收益率为7.35%，而今年8月发行的基础设施信托产品平均收益率为8.64%。基础设施信托产品平均收益率大幅提升。

某信托公司近日发行了一款名为“恒信一号财产信托”的基础行业信托产品，最高收益9.5%，接近部分房地产信托产品的收益率水平。

在当前房地产信托业务萎缩的背景下，基础设施信托作为信托行业的传统业务之一，短期内出现了大幅增长。这种增长可持续吗？甚至取代房地产信托成为后续集体市场的“明星品种”？信托业人士给出了否定的答案。

“虽然现在有一些信托公司在参与基础设施信托业务，但我们公司暂时不会开展。”来自华南某大型信托公司营业部的一位人士表示，基础设施信托的交易结构与以往不同，不能再与政府信用捆绑，而只针对平台企业的融资项目，因此信用风险仍值得警惕。

事实上，由于地方政府融资渠道收紧，2017年三季度以来，基础产业类信托资金配置规模已连续三个季度下降。据信托业协会统计，2018年二季度基础产业信托规模为29667.51亿元，较一季度的31083.67亿元减少1416.16亿元，呈现明显下滑。

但信托业协会和于今特约研究员认为，下半年财政政策和货币政策协同作用，去杠杆化转向稳定杠杆的宏观形势下，信托业应抓住实体经济调整的短期机遇，在合规的前提下，优化房地产和基础产业信托的发展。“一方面，它可以充分发挥积累的专业优势

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