央行连续5天暂停公开市场逆回购操作

央行连续5天暂停公开市场逆回购操作

央行9日宣布，暂不在公开市场进行逆回购操作。这是央行继2月4日、6日、7日、8日连续暂停公开市场逆回购操作后，第五天暂停公开市场逆回购操作。央行表示，随着现金逐步回笼，银行体系流动性总量处于较高水平。为保持银行体系流动性基本稳定，暂不开展公开市场逆回购操作。

某市场机构人士表示，“节前投放资金，节后回笼资金”是公开市场操作的做法。今年，央行在上调逆回购和SLF利率后，暂停了逆回购。市场参与者认为，这一持续举措是货币政策边际收紧的延续。根据CICC的报告，春节后，虽然逆回购和SLF加息推动回购利率上升，但整体资金仍然宽松。

需要指出的是，本周(2月6日-10日)，央行公开市场回笼资金6250亿元(含上周日延期)，周一至周五到期金额分别为1500亿元、1200亿元、1650亿元、1500亿元、800亿元。下周回笼量将进一步攀升至9000亿元。整个2月份，货币市场将有超过2万亿元的流动性到期。

“虽然本周有6250亿元逆回购到期，但流动性失衡难以解决。”上述市场机构表示。中信证券固定收益首席分析师明明也认为，虽然这将对整体流动性起到一定的调节作用，但流动性的净回笼和前期政策利率的上调，增加了中小银行和非银行金融机构的流动性压力。

显然，央行不妨考虑采取正向回购和反向回购相结合的方式，即通过向一级交易商做正向回购来返还流动性，并进行适度的反向回购来补充市场资金，既能达到从总量上返还过剩流动性的目的，又能在一定程度上缓解货币市场贷款机构的流动性压力。

国泰君安的催收报告也认为，如果外汇账户阶段性回笼，央行可能重启回购以“吸收”新增流动性，维持资金相对“紧”的状态。短期来看，虽然年后净投资金额会有所回笼，资金将持续承压，但在此期间不排除央行会通过“窗口指导”回购，释放进一步收紧的信号。在资金流出压力大幅缓解的背景下，“零星”回购与“日常”净回笼并不矛盾。

标签：

版权声明：本文由用户上传，如有侵权请联系删除！