上交所重点查处五类违法违规行为

上海证券交易所重点调查五类违法违规行为

今年以来，上交所注重发挥惩戒措施在消除潜在风险、纠正违规苗头、震慑不当行为、净化市场生态等方面的作用，保持对各类违规行为的高压态势，加大对新违规行为的惩戒力度，从严处理危害市场稳定的恶性违规行为。纪律处分的针对性和专业性得到提高。截至7月31日，上交所共作出11项公开谴责决定、19项通报批评决定和33项监管关注事项，涉及33家上市公司。共处理董事79人，股东15人，财务顾问项目发起人2人，共处理96人次。其中，公开谴责数量较去年同期增长50%。此外，已启动惩戒程序的案件近20起，待处理完毕后将及时向市场公布。

重点查处五类违法违规行为

从具体办理情况看，今年以来，上交所主要查处了以下五类违法违规行为。

一是严厉整治上市公司资本运营乱象。近年来，个别上市公司和控股股东将上市公司异化为资本运营平台，利用非法手段谋取不当利益，导致上市公司成为积累市场风险的平台和违法活动的藏身之地，严重危害市场秩序。

二是严肃查处财务信息披露违法行为。从以往的市场实践来看，如果存在“注水”、财务信息粉饰不当等情况，往往会导致股价大幅波动，引发局部市场风险，严重损害中小投资者的合法权益。今年以来，上交所进一步加强财务信息监管，查处了一批财务信息披露违法案件。

三是从严处理大股东、董事违规减持股份行为。今年以来，针对非法减持共处理12起案件，其中关昊高辛、何江集团等公司的股东或董事涉及多起违规和严重违规行为受到公开谴责。在关于减持股份的新规定发布后，对违规行为也及时启动了纪律程序。

四是严格规范上市公司不当停牌行为。上市公司股票停牌复牌与投资者交易权、市场流动性密切相关，上市公司应审慎行使这一权利。近年来，上交所持续加强对上市公司停牌复牌的一线监管，严肃查处无正当理由长期停牌的行为。

五是首次将公司重大经营操作失误纳入问责范围。实践中，个别公司的信息披露人员缺乏风险防控意识，导致业务操作失误屡禁不止。为督促引导上市公司关注操作风险，规范操作程序，去年下半年以来，上交所首次将公司重大业务操作失误纳入纪律处分范围，并对北部湾大队、郑钧集团暂停复业等重大业务操作失误情况予以监管关注。

完善制度，确保公平公正办案

据介绍，为确保案件处理的公平公正，上交所实施纪律处分已形成一套严格完备的制度安排。程序上，严格遵循侦查与审判分离的工作机制；在标准方面，坚持动态改进总结，保持相对统一清晰的监管尺度；就透明度而言

二是注重罚责对等，细化区分当事人责任的标准。在对类似案件适用同一标准的基础上，更加注重区分当事人的具体责任，根据当事人的职责、责任、权限、履职情况、专业背景、技能等，合理认定具体人员的责任。

三是提前加强培训和提示，从源头上减少违规行为的发生。先后推出两个监管问答，聚焦八类信息披露实践中可能遇到的难点、问题和常见错误，解读规则和条款，明确规则要点，明确监管标准。同时，利用新上市公司培训、秘书资格及后续培训、独立董事培训等渠道和平台，设置惩戒行为典型案例分析课程，力求做到通报提示优先，进一步降低违规概率。

上交所表示，从市场效应来看，对各类信息披露违法行为的严厉处罚取得了阶段性成效。对ST邱慧、Xoceco电子、中易达等反应强烈、市场危害较大的投资者违规行为已及时处理。诸如“蒙面标语牌”和利用信息披露进行市值管理等新的违规行为受到了显著抑制。大股东、董事减持与中小投资者切身利益直接相关股份的行为受到严格监管，投资者信心增强，市场生态积极。

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