“新三板H”即将落地 生物技术公司期待着早期采用者

“新三板H”指日可待。生物技术公司期待着早期采用者。

近日，来自《证券日报》的记者从一位接近监管部门的内部人士处获悉，“新三板H”模式即将推出，符合一定条件的企业将同时在新三板和港交所上市。

“证监会批准开通这一渠道后，在新三板上市的企业，只要符合港交所相关板块的一定条件，就可以在港交所发行股票。制度和主动权也在香港证券交易所。”据上述知情人士透露。

2018年改革开放40周年，当前，监管部门正在深化改革、扩大双向开放，推动各类市场主体核心竞争力全面提升，坚定不移推进资本市场对外开放。在新三板市场层面，今年1月，全国股转系统公司营业部主任孙莉在第二届中国新三板发展论坛上表示，2018年将推进对外开放合作，实现上市公司在新三板和海外交易所同步上市。

此前，不少机构人士预测，生物科技公司有望率先获得“新三板H”模式的机会。

今年3月22日，HKEx在香港举行了首届生物科技高峰会议。HKEx首席执行官李小嘉表示，HKEx拓宽赴港上市机制的准备工作现已进入最后阶段，计划允许符合一定要求但尚未实现盈利或收入的生物科技公司赴港上市。

此前，HKEx在2月对《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》进行了市场咨询，建议修改上市规则，推动新兴和创新行业的公司，包括尚未盈利或没有收入的生物科技公司在港上市。本轮咨询结束后，HKEx将于4月底尽快公布咨询总结文件，随后正式接受在新上市机制下提交的上市申请。

“咨询文件可能与‘新三板H’渠道有关，新三板市场有一批优质的生物医药企业。”上述业内人士认为，“‘新三板H’模式不仅是资本市场双向开放的具体体现，也将拓宽内地中小企业融资渠道，符合深化资本市场改革服务实体经济和双向开放的双重目标。”

“新三板H”模式有利于新三板与国际市场的融合，对多层次资本市场建设具有重要作用。”联讯证券新三板研究负责人彭海4月18日在接受《证券日报》记者采访时表示，这种模式有很多积极的影响，最直接的就是近期一些优质新三板企业退市到港股上市，这种渠道的开通可以防止优质新三板公司流失。

据联讯证券新三板研究院统计，截至目前，新三板有87家IPO排队企业，5家企业暂停审核。截至今年4月17日，已有33家企业终止审核。

彭海认为，在当前资本市场加速双向开放的背景下，“新三板H”模式不会影响企业未来向“A H”的升级，“A H”、“H A”和“新三板H”将成为内地企业未来三种同时上市的模式。

“三个模型之间没有横向可比性。预计“新三板H”模式不会成为普遍选择。只有部分企业能够满足‘新三板H’模式的条件，企业会关注路径选择的成本水平。”彭海说。

彭海认为，对于因流动性问题估值较低的NEEQ优质公司，NEEQ与h股的结合将得到国际资本市场的认可，更有利于企业的发展

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