发布操作规程支持国债做市商提高国债二级市场流动性

发布国债市场支持操作规程，提高国债二级市场流动性。

为支持国债做市商，提高国债二级市场流动性，改善反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部和央行30日联合发行《国债做市支持操作规则》，财政部将可以利用全国银行间债券市场的现买现卖等工具，支持做市商在银行间债券市场对新发行的期限临界国债的市场行为。这项规定将于9月30日生效。

业内人士指出，买卖政策有利于提高市场交易的活跃度，尤其是旧券的活跃度；也有利于改善收益率曲线，促进人民币在岸市场发展。

003010指出，国债的做市商支持使用现买现卖等工具。其中，跟进买入是指财政部在二级债券市场买入国债，跟进卖出是指财政部在二级债券市场卖出国债。支持国债做市商的条件是：至少5家参与机构(含5家)申报一次至少买入(或卖出)一只国债的需求意向，申报总金额不低于2亿元(含2亿元)。

《规则》显示，按照国债发行计划已经续期并在市场上的国债，列为经营性凭证出售。多只国债符合国债做市商支持条件的，按照参与机构申报数量由多到少、申报总额由大到小、申报债券种类前一个月做市商量由大到小、申报债券种类剩余期限由长到短的顺序选择国债做市商支持的操作方向和种类。市级配套国债选定后，若单笔国债申报需求总额小于20亿元，申报总额为当时国债最高额度；如果申报购买的单一国债总需求大于等于20亿元，则当时国债的最高购买金额为20亿元。单笔国债购买操作总额不得超过国债余额的10%(含10%)。申报销售的单笔国债需求总额低于30亿元的，申报总额为当时国债的最高销售金额；当单笔国债申报销售总需求大于等于30亿元时，该笔国债当时的最高销售金额为30亿元。财政部和央行综合考虑中央国库、国债发行和赎回、银行体系流动性等情况。并在当时的最高买入额和最高卖出额范围内，决定当时单一国债的操作方向、凭证类型和规模。

003010规定国债市场支持操作采用单一价格方式，目标价格为价格。有了购买操作，出价最高的就是有购买价格的国债。卖出时，最低买入价是国债的卖出价。国债市场支持操作中，参与机构单次竞价的最低竞价金额为1000万元，最高竞价金额为单次国债市场支持操作金额的10%。参赛机构的投标金额为1000万元的整数倍，最高投标金额没有限制。在买入(或卖出)过程中，按照价格由低到高(或由高到低)的原则，将有效出价逐一抬高，直至单个国债的市场支持操作金额抬高或所有有效出价仓位抬高。如果最高(或最低)中标价格位置的投标金额大于剩余单一国债的做市商支持操作金额，则该位置参与机构的投标金额应为w

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