火热的新三板依然是小众市场

炙手可热的新三板依然是小众市场。

以黄晓捷为首的九鼎投资在新三板以超千亿的估值震惊了整个资本市场，说明新三板正越来越多地走进人们的生活，将像二级市场一样成为人们未来投资的重要场所。

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根据百度搜索指数，2014年之前几乎没人关心。然而，就在a股政策牛市即将到来之际，新三板的话题却在人们眼中蓬勃发展。都是关于新三板的。新三板包括什么？

新三板包含什么？

其中，场外市场上市公司可以向不特定公众发行股票，而场外市场上市公司只能向中国证监会认可的合格投资者发行股票。因此，“新三板”上市不是“上市”，只是法律规定的股权交易平台。新三板既然不同于主板和创业板，那么新三板有哪些特点？

新三板有什么不同？

虽然对上市公司没有盈利要求，但总的来说，新三板企业的盈利能力优于主板和创业板。根据今年5月披露的2318家公司2014年年报信息，盈利企业有1988家，其中亏损企业只有9家，盈利比例高达96.7%。其中，净利润最高的蔡襄证券净利润为7.985亿元，较上年增长512.54%。上市公司喜人的盈利能力自然让投资者贪婪，那么可以投资新三板吗？

由于新三板上市公司多为创业公司，盈利能力不稳定，投资风险较高，国家为了保护投资者，对新三板设定了较高的投资门槛。在新三板市场上涨的背景下，很多资金不多的个人投资者也想参与进来，但是500万的门槛怎么跨过呢？有政策有对策，有经纪人借机联系小贷公司为这些个人投资者开立“预付资金”账户，只需支付1万元左右的手续费。由于这种做法背离了监管部门控制风险的初衷，目前备受关注。主板和创业板两个上市市场采用竞价的方式，那么新三板在场外市场的交易系统呢？

在交易模式下，互报交易确认委托是通过互报股东账号和席位号来准确定位交易参与人。然而，新三板并没有设定价格上限。因此，有一便士股票交易。今年4月22日，新三板市场近20只股票以0.01元/股的价格转让，其中17只为同一人卖出。该协议给新三板的健康发展带来了隐患，市场越来越呼吁尽快推出“竞价交易”。

新三板的税制不同于公司创立的二板对机构投资者征收营业税，对个人投资者免征所得税的要求。

NEEQ的现状。

2013年以来，国家放开了对新三板上市企业的地域限制，新三板上市企业数量激增。营业额在今年3月达到顶峰。但进入4月后，新三板成交量持续下滑，用火烹油后越发沉寂。虽然NEEQ的流动性较低，但并没有影响企业上市的积极性。原因是什么？

对于企业来说，一旦申请上市，拿到备案函，就会大大增加获得银行贷款的概率，也就是股份可以用来质押贷款。此外，还会有中介想参与下一轮私募。新三板上市可以为企业的发展带来名利。难怪上市数量在上升。企业家们不禁要问，上市要花多少钱？

2015年新三板投资策略：个人可通过理财产品参与。

值得一提的是，

2013年12月30日修订的《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则(试行)》规定，个人投资者欲参与新三板挂牌公司公开转让，必须同时满足以下两个条件：一是投资者名下证券资产上一交易日末市值在500万元以上。证券资产包括客户交易结算资金、在沪深交易所和全国股份转让系统上市的股票、基金、债券，以及券商的合理理财产品，信用证券账户资产除外。二是具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经验。机构投资者要参与上市公司转让，必须是注册资本在500万元以上的法人。或者实缴出资500万元以上的合伙企业。

这一高门槛导致NEEQ投资者数量非常有限。据本质证券统计，2014年新三板个人投资者人数达43980人，较2013年增长5倍；机构投资者4695人，较2013年增长3.6倍。虽然增速惊人，但从绝对数量来看，NEEQ仍然属于小众市场。

然而，这并不意味着不合格的个人投资完全不符合全国教育考试委员会的要求。2014年12月26日，证监会发布《关于证券经营机构参与新三板相关业务有关问题的公告》，明确表示券商自营基金、资产管理产品、公开募集基金产品均可投资新三板。这意味着投资者可以借助金融机构发行的金融产品投资新三板。

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