地方坏账银行正在酝酿多渠道“补血”

地方坏账银行正在酝酿多渠道“补血”

本土资产管理公司(AMC)发展进入快车道，打通多渠道融资渠道成为众多本土资产管理公司的当务之急。《经济参考报》记者近日通过采访北京、安徽、河南的地方AMC了解到，资产证券化、发行债转股专项债、设立社会资本专项基金，都是地方AMC酝酿和试点中的“补血”渠道。据记者不完全统计，截至目前，已有近50家地方AMC获得监管部门的牌照。随着政策的不断松动，很多地方已经成立或准备成立辖区内的第二家地方AMC。业内人士预测，未来本地资产管理公司的数量将继续增长。随着当地AMC业务的不断扩张，其对资金的渴求也越来越强烈。但由于政策限制，其融资便利性远不及四大AMC。

北京郭彤资产管理有限公司董事长兼总经理郭志国告诉记者，与四大资产管理公司不同，地方资产管理公司最大的特点是机构性质，属于持牌批量处理不良金融资产的准金融机构。未取得金融牌照，无法享受金融机构融资便利。

安徽国厚金融资产管理有限公司不良资产事业部总经理夏也表示，当地AMC无法开展同业拆借业务，包收的资金基本来自自有资金，但外部融资成本相对较高。比如你今年花一亿元资产包，明年的利息可能会超过1000万元，所以处置现金回来的压力很大。他坦言：“不缺钱，缺的是低成本资金。”

在这种情况下，很多本土资产管理公司想尽办法开辟低成本融资渠道，资产证券化就是其中一种方式。据了解，郭彤公司正在尝试通过资产证券化融资，资产证券化相关业务已被列为其2017年重点任务之一。“目前，资产证券化市场相对活跃。我们部分参与了这个市场，通过购买其他银行发行人的产品份额积累了一些经验。接下来，我们将努力成为资产证券化产品的发起者。一方面可以解决自己的资金来源，另一方面也可以为想参与这个市场的投资者提供投资机会。”郭志国说。

记者还从中原资产管理有限公司了解到，目前，中原资产的资金来源是通过多种方式与多家银行、证券公司、信托公司、保险公司等金融机构进行融资合作。未来，中原资产将通过发债、资产证券化等方式探索融资。

银行不良资产证券化已于去年初重启，但地方AMC在债券市场发行资产证券化产品尚无先例。一位银行间市场人士对《经济参考报》记者表示，地方AMC发行资产证券化产品可能会面临一些识别问题，因为作为“准金融机构”，一方面不能被视为“金融机构”，另一方面也不能被视为“非金融企业”，未来可能需要一个一个案例来讨论。

除了资产证券化，作为债转股的执行机构，AMC在很多地方也尝试通过债转股为其债转股业务融资。去年底，国家发改委正式发布《市场化银行债权转股权专项债券发行指引》。今年5月，陕西金融控股集团有限公司获批发行48亿元市场化银行债转股专项债券。

《经济参考报》记者还从中部某省当地AMC办公室了解到，目前正在与有债转股标的的企业洽谈，待到期后，也准备将该项目上报国家发改委，申请发行专项债转股债券。

除了以上两种方式，与社会资本合作设立基金是AMC在很多地方广泛尝试的一种融资方式。记者了解到，截至2017年一季度末，国厚资产累计收购处置不良资产300多亿元，管理不良资产基金、各类城镇化基金、产业基金、中小企业发展基金90余只，管理规模约1200亿元。据郭志国介绍，郭彤公司还计划推动成立规模超过100亿的不良资产处置基金，该基金有能力收购上千亿的不良资产。

许多接受记者采访的当地AMC人士预计，政策将进一步放宽。中原资产管理有限公司董事长郭鸿勋表示，目前地方AMC面临资金成本压力，希望监管部门放宽金融牌照发放，帮助地方AMC筹集更多低成本资金，促进其职能更好发挥。

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