今年新三板创新层扩容的市场化改革主线已经成型

今年新三板创新层扩容市场化改革的主线已经成型

5月24日，新三板初选“新一届”创新层上市公司名单异议期即将结束。去年创新层的企业数量将超过953家，创新层的大幅扩张已经成为一个确定的预期。随后，全国股份转让系统将公布创新层的最终名单。今年分层后，市场将期待更差异化的系统供给。

按照分层的初衷，新三板将首先通过分层实现分级管理，涵盖分类监管和服务。目前，监管部门坚持监管与服务并行的原则。在一定监管的基础上，差异化的制度供给也在一个接一个地酝酿和展开。

《证券日报》记者独家获悉，新三板改革将围绕提高流动性、完善市场基础制度和设施、完善市场功能和服务、加强监管和投资者保护等方面展开。据知情人士透露，新三板改革将按照上述顺序原则推进，这将是一个持续、系统的协同推进过程，而非单一体系。

新三板将完善分层标准，联讯证券研究院预测，未来新三板在完善分层标准后，将具备重新分层的基础。另一位市场人士认为，连续三年进入创新层的企业会受到市场的关注，或者会从选择层受益。

据《证券日报》记者了解，去年以来，新三板改革发展的政策基础不断夯实。“十三五”规划提出“发展多层次股权融资市场，深化创业板和新三板改革”；今年的政府工作报告再次提出“深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础制度，积极发展创业板和新三板，规范发展区域性股权市场”。这是新三板首次纳入政府工作报告。

除了政策层面的部署，对新三板法律地位的期待也逐渐清晰。今年4月24日，《证券法》修改稿提请全国人大常委会二审。第二稿增加了多层次资本市场原则：证券交易场所分为证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所(新三板)和按照国务院规定设立的区域性股权市场三个层次。这意味着新三板首次纳入《证券法》的预期。

业内人士预计，随着政策的推动，新三板改革发展力度将如期增强，制度供给将成为关键。比如未来分层标准完善后会推出选择层，选择层的推出必须有其他配套政策的配合。

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