永远只把牛市当成意外之喜

本周是丰收的一周，黑白的主要持仓腾讯、平安、分众、洋河、融创、券商、都表现不错，腾讯本周上涨8.41%突破五万亿市值，洋河股份本周上涨17.85%，创出年内新高，融创中国上涨15%，券商ETF上涨20%，中国平安上涨了7.89%，分众表现较差上涨2.34%，实盘账户也创出了年内新高，2020年收益14.4%。估计大家收益也都不错，先恭喜大家耐心换来的回报。

主要持仓中只有平安我没有在底部分享文章，平安我认为算不上是一个很快的赛道，但绝对是一个很稳的赛道，未来五年、十年、二十年这个行业一定在，保持一定持仓赚取企业稳定增长的钱就可以，不用太在意短期波动。

现在看黑白好像是跑来吹牛，但是我认为，能在暴跌中能发文坚定看好自己持有的企业，我至少是做到了知行合一，上涨中乐观很容易做到，下跌中的坚持和独立思考，才是投资者必备的素养，虽然一定有很多大神收益更高，但请允许我膨胀一秒。

我们经常会这样，买了他继续跌，或者卖了股票还涨，就觉得这笔交易错了。一买就买到底部，就觉得很厉害，最近经常收到留言：黑白老师好厉害，几篇持仓的文章都写在了股价最低的地方。其实这纯属运气，发文章的时候我只知道这些企业很便宜，但完全预测不了他还会不会继续下跌。

用后视镜去的视角去判断对错是不可行的，我们都是凡人，没人能精确把握底部和顶部，最终我们看到的是一个结果，但在过程中会有无数可能。

这次买入后继续跌，所以下次已经便宜了还想再等等，结果很可能就错过，亦或着这次卖了还涨，下次就高估不卖，结果也可能迎来暴跌。其实股价短期的走势充满了随机性，因为股价的走势不光因为价值也因为大众的人性，然而想猜中市场中无数投资者的想法，这是不可能完成的事情。

用后视镜去看问题，就像是站在上帝的视角，在真实的世界里是不会有这样的机会的，事情过去了再看都会很简单，但当下一定不容易。

相比于跌了怕波动，涨了怕踏空，我们唯一有衡量标准的就是企业的价值，懂得不贪婪，懂得不可能赚到这个市场的每一分钱。

便宜之后可能是更便宜，但在便宜时买了，至少把握住了这次机会，去等待有可能的更便宜，最终很大的可能是错过。

高估之后可能是更高估，但在高估时卖了，真金白银装在了兜里，好过于一直贪婪最后暴跌离场。上一轮牛市4500点卖出的人，短期是市场的笑话，长期是为数不多保住收益的人。

依然是那一句话，上涨的不一定是有价值的企业，但有价值的企业迟早会涨。我们不可能赚到市场的每一分钱，靠运气赚来的钱，也会因为实力不足亏回去。

2.不要被过去的顺利冲昏了头脑

最近一段时间行情不错，难免会让人自信心膨胀，风险意识降低，还是想提醒一下保持谨慎，坚守自己的投资原则，不该碰，看不懂的企业还是不要去碰，我见过一些朋友平时没行情还能做到耐心持有，一旦行情来了反而控制不住，总怕浪费了行情赚不到钱，然后心浮气躁追涨杀跌，最后连自己能力范围内的钱也没赚到。

3.永远只把牛市当成意外之喜

今天还收到这样一个留言：牛市来了，你还打算用这些持仓吗?有没有准备换一些持仓，我认为在这个市场，我们还是要赚企业成长的钱，然后把牛市的到来当做一种意外之喜，如果以现在是牛市去布局，一旦牛市没来就会很被动。

作为投资者我们应该淡化牛熊思维，牛市来了可以利用，但绝对不能把所有的希望都押注于牛市。

无数次的历史表明，牛市是对投资者伤害最大的，为什么这么说?在熊市大部分人都战战兢兢，小心谨慎，大行情到来时反而会让人信心膨胀，越涨越有自信，往往在巅峰选择押注一切身家，2015年黑白看过无数的投资者倾家荡产，无数大V突然消失，所以在这个市场一定要有一颗敬畏之心。

4.投资这事没人能一定对

最近一段时间黑白相对比较顺，无论是在腾讯340港元重仓买入，还是6月9日买在了券商启动的前夕，看似好像是无所不能，也让很多朋友对黑白格外信任，任何黑白写的东西都会毫不犹豫的买进去。

我还想提醒大家对任何人都不能盲目的信任，现在对不代表永远对，没有人能一直不犯错，一定要独立思考。

5.关于腾讯还能不能买

最近问这个问题的不少，其实我不是太想回答，因为腾讯从3月份的330港元到现在，我已经赚了60%，很难和现在才买的人一样感同身受。

简单的算个账，腾讯2019年净利润1041亿港元，如果按2020-2023年能维持25%的增长计算，2023年结束净利润是2500亿港元左右，对应25PE，是62500亿市值，对应30PE是75000亿市值，当前市值50000亿，不算特别高估，但是性价比显然也不是特别高。

要想现在买入将来获得更高的收入，无非有两个途径，一、有更高的业绩增长，二、市场给予更高的估值。有没有可能实现，我认为有，但概率不是特别高。

所以你是一个价值派，就要衡量一下这笔投资的性价比，如果你是趋势派，想赚短期趋势的钱，也要把控好风险，比如周五读书会分享的《大作手回忆录》书中利弗莫尔就认为，一只股票突破了整数关口，几乎都还要上涨30到50元。

我认为我是价值派，但我也不排斥其他的投资方法，还是那句话：这个市场做什么都可以，但千万不要骗自己。清楚认知到自己体系的风险，并给自己留有后路。

至于有人问我，持有是否等于买入?我认为理论上可能是，但心态上一定不是，现在已经浮盈60%的人，和现在才买入的人，不可能有同样的心态面对这笔投资。

5.关于券商股

券商股一周多上涨了30%，黑白怎么做?还是那句话人性无法预测，我不会因为我是价值派，市场送给我情绪钱的时候我就不要。

我以前开店的时候也这样，不投机、不耍滑、产品保证质量，但我不会因为自诩是良心卖家，别人愿意高价买我东西我也不卖他。

投资无论我们是什么派，都是为了赚到更多的钱，只要合理合法，给家人带来更好的生活才是王道，有人是技术派，趋势派，甚至没有明确的风格，但能持续赚钱，我觉得也值得尊敬。价值投资是大多数人认可的方法，但不是唯一的投资方式，不能把自己当成世界的中心，有人想法不同意见不同很正常，价投是对的，但不只价投是对的。

券商到底涨多少说实话我也不知道，如果只按业绩显然已经充分反映，如果按市场情绪，情绪来了短期翻倍也有可能，我选择不猜测，不预测，因为没那个能力，只要市场热情还在，我还会持有，如果有明显的利空消息，或者市场情绪有明显减退的迹象，就落袋为安。

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