印度一季度GDP预演有望实现两位数强劲增长

由于去年基数较低，预计本财年4-6月季度印度经济将实现两位数增长。经济增长的预期反弹也将证明，强劲的消费活动不受第二波当前形势的影响。路透社最近对41名经济学家进行的一项民意调查显示，6月份国内生产总值(GDP)增长了20%，而去年同期的收缩幅度达到创纪录的24.4%。与此同时，印度储备银行货币政策委员会预测，6月份的季度国内生产总值增长率将为21.4%。

印度储备银行货币政策委员会：

随着第二波衰退，国内经济活动开始复苏。展望未来，预计农业生产和农村需求将保持灵活。随着制造业和非接触密集型服务业复苏的速度更强，城市需求可能呈现滞后改善，而随着疫苗接种的加速，被压抑的需求释放持续。然而，全球大宗商品价格上涨和金融市场波动是主要的下行风险。综合上述因素，2021-22年实际GDP增速预测仍为9.5%，其中一季度为21.4%。第二季度7.3%；第三季度6.3%；2021-22年第四季度为6.1%。预计2022-23年一季度实际GDP增速为17.2%。

印度国家银行生态包装：

根据SBI附近的预测模型，22财年第一季度的国内生产总值增长率估计约为18.5%(向上偏差)。GVA估计为15%。重要的是，由于强有力的税收，GVA和国内生产总值之间可能会有很大的差异。这低于印度储备银行预测的21.4%。如果你看看公司迄今公布的业绩，你会发现公司的GVA(EBITDA员工成本)在22财年第一季度大幅反弹。总体而言，在22财年第一季度，GVA的4069家公司增长了28.4%。然而，这低于22财年第四季度的增长，从而证实其低于此前预期的国内生产总值估计。

巴克莱银行首席经济学家Rahul Bajoria:

我们预测，2011年第二季度(4月至6月，或2021财年第一季度至22日)，印度经济将实现21.2%的同比增长，因为第二波COVID带来的低基数和较小的活动损失将推动增长在单季度创下新高。我们的预测显示，我们对2021-22财年的GDP预测为9.2%，存在上行风险。如果我们的预测实现，本财年的国内生产总值增长可能接近两位数。我们认为，第二季度的数据将显示这两个截然不同的主题之间的冲突。尽管由于COVID的爆发，持续的增长势头有所放缓，但印度贸易部门的强劲表现以及服务活动远低于预期的下降，应该会支持比我们之前预期的更快的GDP增长。

阿奎特评级研究公司首席分析师苏曼乔杜里：

22财年第一季度受到去年几乎完全全国封锁的有利基础的有力支撑，导致21财年第一季度GDP同比大幅收缩24.4%。尽管第二波Covid的强度和随后几乎所有州的封锁在第一季度再次中断了接触密集型服务，但在大流行的这一阶段，工业部门的相对弹性可能支持增长数据，除基本因素外，出口稳步增加，政府资本支出水平有所提高。一季度国际投资头寸数据显示，封锁对工业部门影响较小，同比增长44.9%。出口领域的蓬勃发展不仅体现在同比增长86.0%，还体现在与20财年第一季度相比增长18.0%。我们预计GVA同比增长约20%。0%，22财年第一季度GDP增速约为22.0%-23.0%。但与疫情爆发前的水平(即20财年第一季度)相比，产出的绝对水平仍将较低，这意味着经济在走上可持续增长的道路之前仍需弥补一些失地。鉴于服务业受到严重打击，预计与2021财年第四季度相比，GVA和GDP也将出现两位数的持续收缩。

尼尔班

我们22财年第一季度的国内生产总值增长率设定为16%，高于我们此前估计的10%。原因是2011年6月印度第二次疫情后，经济开放，经济恢复相对较快。此外，由于封锁主要集中在2011年5月，即使第二波达到顶峰，经济仍至少运营90%的产能。最后，尽管正规经济在第二波疫情中表现出韧性，但与21财年第一季度不同的是，即使是非正规制造业经济也没有完全停止运转。由于2022财年第一季度的业绩好于预期，我们将2022财年的国内生产总值预测从7%上调至8.5%。我们对2022财年的GVA预测是8.3%。尽管我们不排除第三波新冠肺炎疫情以及由此带来的间歇性遏制限制，但我们认为，与第二波疫情相比，其经济影响可能更为温和，这在我们的预测中主要考虑。此外，随着疫苗接种的加速，任何第三次疫情的影响，甚至对接触密集型服务的影响，可能会更弱。我们预计2022财年第一季度的增长将由工业(不含建筑业)拉动，同比增长35%，而农业及相关行业的增长可能放缓至同比增长2.5%。受建筑业带动，服务业(含建筑业)预计同比增长12.7%。我们预计2022财年第一季度的增长将由工业(不含建筑业)拉动，同比增长35%，而农业及相关行业的增长可能放缓至同比增长2.5%。受建筑业带动，服务业(含建筑业)预计同比增长12.7%。我们预计2022财年第一季度的增长将由工业(不含建筑业)拉动，同比增长35%，而农业及相关行业的增长可能放缓至同比增长2.5%。受建筑业带动，服务业(含建筑业)预计同比增长12.7%。

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