破网股206 A股估值优势凸显

突出了206只断网a股的估值优势。

种种迹象表明，经过前期深度调整后，a股市场整体估值水平处于历史低位，具备横向和纵向两个层面的优势，破网股数量大幅增加，市场底部特征越来越明显。

截至8月13日收盘，上证指数、深成指、中小板指数、创业板指数自今年年初以来分别下跌15.76%、19.89%、12.63%、18.90%，明显落后于全球主要市场指数。从个股表现来看，3536只个股中，今年以来累计下跌3054只，其中下跌超过10%的有2703只，下跌超过20%的有2004只，下跌超过50%的有170只，下跌超过70%的有33只。

从市场整体估值水平来看，来自交易所的数据显示，截至目前，沪市a股平均市盈率为13.84倍，深市a股平均市盈率为23.8倍，其中深市主板、中小板和创业板的平均市盈率分别为16.17倍、27.86倍和37.92倍。WIND统计显示，按照整体法，上交所a股整体估值水平处于2013年1月以来的历史低位。深证a股处于2012年9月以来的历史低位，中小板指数和创业板指数的情况类似。

截至8月13日收盘，沪深两市共有206只股票跌破每股净资产，占a股上市公司总数的5.83%。破网行业主要集中在金融地产和中上游。破网公司排名前五的行业分别是公用事业、房地产、交通运输、银行和机械设备，其中*ST天马、厦门国茂和*ST凯蒂的市盈率最低，分别为0.387倍、0.537倍和0.555倍。从数量上看，破发股数量已经超过了历史上最重要的低点，包括2013年、2008年和2005年的大底。比例方面，目前的破网比例也接近2013年，2013年为6.3%。

与此同时，沪深两市“一元股”(股价在1元至1.99元之间)的数量也在快速增加。WIND数据显示，截至8月13日收盘，a股正常交易的“一元股”有24只，其中st和*ST股有15只。融资融券余额方面，近年来两市余额大幅萎缩，已降至2016年4月左右的水平。两笔金融交易占a股成交额的比例已降至7.68%，为2013年以来的历史新低。

在市场的深度调整中，机构投资者对a股市场的态度正在发生变化。2018年以来，尽管市场整体大幅下跌，但沪股通和深股通净买入额分别达到1155.84亿元和872.85亿元。沪股通连续6个月处于净买入状态，深港通规则自今年以来保持每月净流入。

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