为什么量化基金发行逆势上涨？

为什么量化基金发行逆势上涨？

据Wind统计，截至9月6日，34家公募基金公司今年已发行79只量化基金，超过去年同期61只基金的水平，占今年新发行基金总数(448只基金)的17.63%。其中，安信基金、汇安、海富通、博世等基金公司均为量化基金的大型发行人。具体来看，今年以来主动量化基金大幅增加。米英财富基金研究院分析师陈思贤认为，在权益市场整体回调的背景下，量化基金逆势发行主要有两个原因：一是目前股市多头和空头交织，热点板块快速旋转，短期市场震荡的概率相对较高。量化基金采用的多因子策略，可以覆盖的行业范围广，学科性强，更适合当前市场。第二，目前市场比较低迷，基金公司在这个时候发行新产品，所以基金可以随着市场上涨积累比较好的业绩，一些基金公司也在积极部署量化产品线。

《财富》杂志研究员张婷表示，量化基金是利用机器和数学、信息技术等量化投资方式管理的公募开放式基金。就公募基金市场而言，量化基金主要是被动的指数基金、增强型指数基金和主动管理的股票量化基金，少数是债券基金指数。量化基金最大的好处在于减少了基金经理的主观操作和经验依赖，但并不意味着基金经理不重要。相反，量化模型的建立和后续需要基金经理来完成。量化基金还可以通过分析海量数据，跟踪发现很多人力无法触及的机会，同时提高运营效率。

目前，公募FOF(基金中的基金)的大门已经打开，养老目标基金也相继成立。后期一些量化指数基金会逐渐发挥更大的配置价值。而量化增强基金和量化基金的主动管理则以获得超过相应基准的Alpha收益为目标，在充分分散风险的同时，通过精选个股实现更好的收益。在当前动荡的市场中，此类基金相对抗跌，这也是量化基金逆势发行的重要原因之一。

原泰金石研究院高级研究员王华认为，从历史收益来看，2017年量化基金整体收益较差，近两年量化基金在分化市场环境下表现不佳，是由于前期贡献超额收益的市值因素逆转，反而成为亏损的主要来源。但因子模型本身也在不断完善，基金经理会随着市场环境和策略表现进行调整，以适应新的市场环境。今年很多量化基金引入了更多基本面因素，部署了更多业绩稳定的公司。然而，量化投资在中国的发展可能仍然面临许多问题。例如，只在模型上投资是有风险的。a股市场上市公司数据周期短、财务数据不真实、数据质量存在问题，将严重影响量化模型的有效性。这是a股量化基金发行和管理中需要特别关注和解决的问题。

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