肯南加表示 由于市场正常化 手套价格最近有所下降
根据Kenanga Research的数据,近期手套平均售价(ASP)的下降表明整体市场的平均售价正在加速和正常化。
分析师周炳坤无法确定ASP还会跌多久,但认为考虑到成本结构上升,包括社会合规成本以及腈类原料成本较疫情前有所上升,ASP不太可能低于疫情前定价。疫情时代。
“由于大流行开始以来的过去15个月内出现了过度订购,市场目前处于库存调整阶段。
“尽管如此,我们在2021年的ASP假设仍然是每1000件28美元,”他在今天的一份研究报告中表示。
Kenanga Research在截至2021年12月31日(2021财年)的财政年度将科桑橡胶工业有限公司(Kossan Rubber Industries Bhd)的净利润减少了8.0%,因为其盈利模式中的利用率已从90%降至83%。
“基于2022财年12倍的每股收益,我们将目标价维持在2.45林吉特。尽管平均售价不再高企,但预计未来几个季度的失望情绪将有限,”他表示。
Choo说,他呼吁的主要风险包括ASP下降的速度比预期的更快,疫苗推出的速度比预期的更快。
与此同时,高山橡胶计划在未来两年扩大产能,利用位于18厂和19厂附近的20家工厂,产能为15亿件,预计今年第四季度全面投产。
该公司在梅鲁的土地与现有的一家工厂相邻,还被指定建设一家产能为50亿片的工厂,该工厂将分两期完成,可能于2021年下半年开工。
“建成后,这三家新工厂将使公司的总装机容量从320亿增加到424亿,手套每年增加33%,”它补充说。
HLIB Research分析师Sophie Chua Siu Li Kossan Rubber的第20家工厂正在进行生产线调试,包括5条生产线,每年新增15亿件。
“目标是在2021年第四季度完成。我们认为这可能是由于封锁和国家恢复计划造成的中断。
在今天的一份研究报告中,她表示:“鉴于平均售价的下降,我们预计未来几个季度Kossan Rubber的收入将持续下降。”
她表示,更高的能源成本和社会合规成本可能会进一步侵蚀Kossan Rubber的利润率,因为手套买家开始重新获得议价权,而手套制造商可以吸收部分成本增加。
“我们重申对科桑橡胶的持股评级,目标价为2.65 RM,这意味着其22财年每股38.1美分的市盈率为7倍。”
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