麦考密克财报电话会议3分

美味(纽约证券交易所：MKC)的增长率提高了。这位包装食品专家上周连续第二个季度提高了其销售前景，部分原因是对其巧克力和弗兰克红辣酱的强劲需求。

在大流行对香料和调味品提出新的溢价后，家常菜的趋势并没有消退。然而，在与华尔街分析师的电话会议上，首席执行官劳伦斯库尔齐乌斯(Lawrence Kurzius)和他的团队还描述了2021年底和2022年一些不断增加的成本和供应链挑战。让我们来看看这次演讲最大的收获。

1.成长体检。

梅昊的销售额比去年增长了8%，比2019年同期增长了17%。这种扩张反映了强劲的需求，尤其是考虑到与2020年大流行的艰难比较。“我们第三季度的业绩反映了强劲而持续的增长势头，”Kurzius说，“因为我们在去年第三季度出色业绩的基础上实现了有机销售增长。”

然而，几乎所有的收入都来自最近对Cholula等品牌的收购。剔除这些产品，销量增长不到1%，价格总体持平。高管们将同比表现疲软归咎于供应链挑战，同时强调了两年内强劲增长(两位数增长)的事实。

2.最高成本。

收益方面的消息不太好。麦考密克的风味解决方案部门为餐馆和包装食品公司提供服务，收入增长了32%。但是它的核心消费群体，像沃尔玛这样主要销售产品的零售商报告利润下降了10%。

高管们强调，从运输到包装，各方面的成本都在飙升。这些成本不会被价格上涨所抵消，因为价格上涨往往会滞后。管理层认为，威豪美将像过去价格上涨时一样度过这段时间。

然而，这种环境极具挑战性。“我们正在经历过去十年甚至两年来最高的通货膨胀，”库尔齐乌斯说。

3.展望未来。

梅昊增加了库存头寸，这意味着未来几个月库存挑战将会减少。这一措施在短期内损害了现金流和收益，但应该有助于连锁店在2021年底前的增长速度超过整个行业。事实上，管理层连续第二个季度上调了销售预测。

然而，由于成本飙升，利润图略显惨淡。梅昊将在第四季度开始提价，以反映通货膨胀，但今年毛利率将下降。这可能是一个短期问题，投资者在衡量这项业务的实力时，应该遵循市场份额等指标。毕竟在这个领域没有任何挑战的迹象，威豪美已经制定了一个雄心勃勃的计划，继续使用其新的辣酱品牌取得成功。

Kurzius表示：“我们拥有强大的基础和平衡的投资组合，这促进了我们业绩的一致性。在2021年下半年盈利温和放缓后，强劲的需求意味着威豪美将在明年某个时候迅速回到利润率扩张的道路上。

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