权益类基金收益暂将金融消费调整为年终布局重点

权益类基金收入暂将金融消费调整为年终布局重点。

偏股型基金本周未能延续前一周的优异表现，股票型基金和混合型基金双双下跌调整。上周，中国股票型指数和中国混合基指数分别下跌2.39%和1.42%，金融地产基金成为逆市上涨的基金主题。此外，以白酒为代表的餐饮板块表现依然抢眼，大规模消费主题基金领涨了今年的营收。临近年底，大部分机构仍将保持金融消费的配置格局。股票基金收入下降。

随着a股上涨势头的中止，股票型基金上周未能实现回报变红。上海证券数据显示，上周采取主动操作策略的股票和混合基金的平均收益率分别为-2.39%和-1.42%，今年以来的平均收益率分别为15.01%和14.67%。指数股票型基金平均净值下跌1.82%，今年平均净值上涨14.63%。债券市场保持震荡下行态势，主动投资债券基金平均收益率为-0.08%，今年平均净值上涨2.13%。本期QDII基金平均收益率为-0.38%，今年平均收益率为16.04%。

相对而言，股票型指数的表现弱于沪市，但强于深市。收益率比上证指数低0.94%，比深成指高0.63%。混合基指数的表现优于沪深两市，收益率比上证指数高0.03%，比深成指高1.6%。上周债市指数表现好于债市，债市指数高于中国债券综合财富指数0.03%。

上周，金融地产板块逆市翻红。申万一级银行、非银金融、房地产行业周增速分别为2.92%、1.77%、0.25%，领先其他行业。得益于此，金融地产主题基金以1.04%的平均收益领跑当期收益，是唯一一只平均收益为正的偏股型基金主题。

博时基金首席宏观策略师魏认为，该基金近期将坚持金融消费配置模式。具体而言，在a股，宏观经济和监管态度保持稳定，上市公司盈利预期没有明显变化，但年末高风险偏好和流动性困境可能抑制市场表现。a股的利润空间可能已经有限，结构是以金融消费为主。a股适度参与成长和周期调整后的交易机会，密切关注北方冬季限产实施对周期市场的影响。

债券方面，上周债市依然震荡下行，主要指数未能转红。在股市下行格局下，可转债市场周中连续遭遇三负，结束了此前的连续上涨。数据显示，目前纯债券基金和普通债券基金的收益率分别为0.23%和-0.28%。投资方向方面，目前主要投资于国债、金融债、信用债、可转债的基金收益率分别为-0.10%、-0.34%、-0.20%和-0.64%。目前以投资国债为主的基金收益相对稳定。

QDII基金方面，作为今年表现最好的基金类别，由于上周油价、金价走势偏弱，QDII基金整体表现较上期有所下滑，房地产QDII收益排名靠前。上周平均投资回报率达到0.50%。此外，美元指数再创新高，美股QDII当期收益表现优异，净值平均涨幅0.38%。

持续“喝酒”提升基金业绩。

以白酒板块为代表，今年餐饮板块股价的暴涨带动了各大消费基金的整体行情。Wind数据显示，近几个月前十大指数基金中，餐饮消费基金如招商CSI白酒、胡

国家统计局10月发布的最新国民经济运行数据也显示，虽然与房地产产业链相关的消费表现不佳，但消费升级类商品增长迅速。根据兴石投资的研究报告，在流动性稳定中性的情况下，经济基本面成为影响股市的主要因素。因此，经济基本面的分化必然导致股市的分化。未来的市场很可能是结构性市场，只有真正受益于那些积极的基本面，比如消费升级、高科技制造业，才能有更好的市场表现。

消费驱动市场想象。

在党的十九大报告中，首次提出“构建现代经济体系”，指出我国经济已从高速增长阶段转向高质量发展阶段，构建现代经济体系是跨越障碍的迫切要求，是我国发展的战略目标。多数机构认为，大消费将成为未来a股市场的配置重点。

中欧国际工商学院认为，制造业升级可以成为未来很长一段时间的关注焦点。最近资本市场以消费行业为主，有食品、饮料、生物医药等。都在最前线。消费升级可能仍是未来很长一段时间可以关注的方向。

Boss主题产业基金经理王军表示，未来随着政策和经济环境日益稳定，国内企业也将进入良性发展阶段，从一至三年的纬度来看，他们看好a股市场。王军认为，经济增长的动力来自消费升级，消费者购买力持续增长，仍有增长潜力。我相信整个消费升级可能是未来经济增长的强大动力。也会有很多非常优秀的上市公司，从“衣(美)、食、住、行、健、乐、教”七个方向寻找投资机会。习惯于长期投资的海外投资者将逐渐对a股市场产生影响，而随着明年a股正式纳入MSCI指数，这种影响将更加突出。

a股市场习惯了“喝酒吃药”。今年以来，白酒板块涨幅超过70%，贵州茅台频频创下历史新高。但是医药行业的市场没有白酒那么火爆。

中欧基金葛兰认为，今年前两个季度，医药行业同比增速呈现“触底”格局。经过市场的逐步规范和调整，

后续行业增速大概率将会持续回升，三季度末及四季度或将是投资医药行业的好时机。具体到投资方向上，我们持续看好受益于优先审评及仿制药一致性评价等相关政策的创新药企业及优质仿制药企业，以及估值合理业绩稳健增长的品牌中药龙头。

标签：

版权声明：本文由用户上传，如有侵权请联系删除！