新金融企业海外上市潮政策因素成为业绩变量

新金融企业海外上市的政策因素涌动，成为业绩变量。

去年底以来，新金融企业海外上市的浪潮正在扩大。6月至7月，相关公司再次集中海外上市，但上市热门地点从美国纽约转移至中国香港。

业内人士指出，受监管政策影响，部分境外上市新金融企业正在调整业务方向。一般来说，成为上市公司后，会帮助他们转型发展主业。

新金融企业密集海外上市。

这一波新金融企业上市始于去年底。最开始，新金融企业热衷于在美国市场上市，趣店、信用、信用与财富、派派贷款、健普科技、典牛金融等公司在纽约证券交易所和纳斯达克上市。今年以来风向变了，赴港上市成为新金融企业的首选。微信金科和汇款世界于6月在港交所上市。最新的案例是7月13日上市的51张信用卡。

对于改变上市地点选择的趋势，51信用卡CEO孙海涛表示，在港上市时，语言文化差异不大，不需要时差。对于创业者来说，体验更好。他认为，未来会有更多内地新经济企业选择香港联交所作为上市地。

上市地点由美国改为中国香港，也与HKEx本身的改革息息相关。自2017年底以来，HKEx一直计划推出改革计划，新计划于今年4月30日生效。其中，同股不同权制度吸引了包括新金融公司在内的众多新经济公司。

然而，体制改革的窗口似乎与市场的窗口并不重合。6月以来，大量在港交所上市的企业破发，市场环境大幅降低估值，但新金融企业上市热情并未减弱。业内人士指出，很难准确控制上市的最佳窗口，只有在收到HKEx的听证通知后，才能粗略计算上市时间。孙海涛说，他是2017年6月决定赴港上市的，用了将近一年的时间。

此外，去年底在美上市的新金融公司股价普遍较最高点下跌三分之二。51信用卡的CFO赵可说：“我们的路演主要在中国香港，我们也去了美国和新加坡。受二级市场影响，投资者普遍谨慎，最终将发行价定在发行价区间下限8.5港元。”一位投资者表示，目前IPO定价普遍较低，但也是一个不错的投资机会。与高开低走相比，低开高走稳涨更受投资者欢迎。

业内人士指出，新金融企业积极海外上市的意义不仅在于可以提升其合规运营实力，背后还有风险投资的压力。

据一位来自创投圈的人士介绍，目前创投基金募集冷淡，大部分创投基金的回报期为5-7年。2012年至2013年，创投基金大量投资项目，促使被投资项目尽快上市并实现退出，有效缓解了自身压力。

积极应对政策变化。

去年底上市的几家新金融公司引发公众对“现金贷”业务的关注，促使监管部门对现金贷业务出台了限制性措施。目前综合利率在36%以上的业务已不能开展。许多在海外上市的新金融企业已经开始转变业务：停止现金借贷业务，在符合监管要求的领域发展业务。

从季报可以看出，为了抵御整改的影响，几只相关中概股都不同程度地缩减了规模(借款人、贷款金额等指标均有所下降)，主动叫停了原有的高速电机，也就是c

去年11月，专注于现金贷款的趣店宣布转型，推出汽车金融品牌“大白汽车”。公司一季度财务报告显示，汽车业务占营收三分之一，达到5.46亿元；相关费用占总成本近60%，共租出车辆6608辆。由于尚处于早期投资阶段，根据财务报告粗略计算，大百汽车一季度亏损约3亿元。因此，趣店整体净利润较上一季度下降40%以上，较去年同期下降30%以上。业务方面，新增注册用户、新增信贷用户、贷款金额、贷款规模、活跃借款人等多项关键指标均降至上季度的一半左右。

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