债基业绩突出 短期调整很难转变为好的预期

债基表现优异，短期调整难以转变为良好预期。

虽然持续近半年的债券市场上涨行情近期受阻，但今年以来债券基金的亮眼表现依然引起市场关注。许多机构认为，债券市场的短期调整源于食品价格上涨和通胀预期上升等因素。但中长期来看，通胀长期下行趋势难以改变，债务牛仍未结束。三季度债券市场的调整将提供配置机会。

今年，债务基础的平均回报率为2.8%。

今年以来，债券市场先抑后扬，债券基金取得了不错的业绩。据《财富选择》统计，截至8月30日，今年全市场1992只债券基金(不含B/C股)平均收益率为2.8%，其中纯债券基金平均收益率为3.86%。

数据还显示，截至8月30日，年化收益率超过10%的债券基金有17只，收益率超过5%的债券基金有237只。然而，在这些表现优异的债券基金中，有些基金由于大量赎回而收益率很高。

由于上半年牛市，债券基金也大赚了538亿元。据天翔投资数据显示，今年上半年，由于规模大幅增长，货币资金利润总额为1625.17亿元，同比增长104.65%；债券基金上半年利润也达到538.1亿元，较去年同期增长138.14%。

有业内人士表示，今年上半年，利率债和高等级债券受到机构青睐，收益率大幅下降，从而走出结构性牛市。因此，债券投资的“避险”效应凸显，债券基金表现良好。

组织对调整后的配置机会持乐观态度。

对于近期债券市场的调整，海通证券分析师姜超认为，通胀长期下行趋势不变，债务牛市仍未结束。三季度的短期调整将提供配置机会。

诺德基金认为，前期债券收益率下行过快，一定程度上透支了未来市场，预计短期内债券市场主要受震荡调整。

产业基金表示，流动性新规等一系列规定的出台，将对机构配置货币资金的行为产生较大影响。2018年以来，与债券基金相比，货币基金在投资限制、杠杆计量、获取流动性溢价、收益弹性和再投资压力等方面表现出劣势。因此，后续债券基金可能成为配置货币基金和财富管理基金的替代品种。

就后续投资策略而言，聚焦资产配置和流动性管理成为部分债券基金经理的首选。有基金经理表示，未来操作的重点是在严格控制信用风险的前提下选择投资组合，努力将波动性保持在较低水平，采取中短期策略，帮助维持良好的流动性。

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