a股成功“致富” 将于明年6月实施

成功的a股“致富”将在明年6月实施。

被纳入MSCI后，a股国际化又迈出了重要一步。9月27日，全球第二大指数公司富时罗素(FTSE Russell)宣布，将a股纳入其全球股票指数体系，归类为二级新兴市场，将于2019年6月实施。

富时罗素公布的文件显示，a股纳入富时罗素的过程将分为三步：2019年6月20%、2019年9月40%、2020年3月40%，涵盖大、中、小盘股。从纳入比例来看，第一阶段中国a股占富时罗素新兴市场指数的5.5%，占富时罗素全球市场指数的0.57%。富时罗素官网公布的文件还显示，富时罗素就全球固定收益基准的新国家分类框架进行了咨询，其中中国政府债券将被列入观察名单。

根据沈宏远的研究，预计a股初始纳入将带来约1000亿潜在增量资金，不考虑额度限制，潜在增量资金可达3500亿元左右。根据2017年12月31日的计算，富时罗素全球股票指数配置了超过1.7万亿美元的资产，其中1.4万亿美元的资产是通过指数挂钩投资产品被动投资的。

浙商证券认为，a股纳入国际指数将直接带来增量资金的被动和主动配置需求。另一方面，“进摩洛哥”“进财富”进程加快，也意味着a股加速国际化，将带动更多指数公司将a股纳入其指数体系，扩大外资流入。

广发证券表示，外资规模已与公募基金、保险基金相当，富时指数为a股带来的短期资金流预计约为170亿美元，与MSCI带来的规模相当。将a股纳入富时指数，加入MSCI提高a股纳入因子，意味着a股正在加速对外开放。富时将与MSCI产生共鸣，进一步强化外资流入a股的趋势。

招商基金认为，将a股纳入富时罗素国际指数是a股国际化进程中的重要一步。中长期来看，a股的国际化进程仍在继续。随着a股估值变得更加合理，外资配置比例提高将是大势所趋，其对a股市场的影响和定价权将进一步增强。a股的投资风格将进一步趋向于制度化和价值化投资，吸引更多的海外投资者，尤其是海外机构投资者，这将有助于改善国内股市的投资者结构和投资生态。

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