深港通继续北热南冷 今年 预计有3000亿元将流向南方

深港通继续北热南冷。今年预计有3000亿元南下

自2016年12月5日正式开通以来，截至2017年1月4日，深港通已正式满月。数据显示，在人民币贬值预期增强的背景下，深港通近一个月持续贯穿“北热南冷”格局，资金主要来自北方，格力电器、美的集团等优秀个股获得外资青睐。

对此，英国大学证券研究所所长李大霄告诉《经济参考报》，深港通机制下的港股通和沪港通机制下的港股通有很大的重合，很大程度上限制了市场。短期内可能会有更多的资金北上，但这种情况很快就会被打破，甚至南下的资金也会先行。值得注意的是，该机构还预测，今年将有约3000亿元资金通过深港通南下。

164亿北行资金抢蓝筹股

Wind统计显示，截至1月4日收盘，沪股通全天余额为143.49亿元，占比110%。当日买入14.72亿元，卖出28.85亿元，卖出14.13亿元；港股通(上海)每日额度105亿元，剩余99.07亿元。深港通方面，深港通全天余额123.7亿元，占比95%，买入10.54亿元，卖出4.7亿元，净买入5.84亿元，北向资金合计净卖出8.29亿元；港股通(深圳)每日额度105亿元，剩余102.42亿元。

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2016年12月5日至今，不含圣诞假期，深股通共19个交易日，累计成交额288.66亿元，累计额度172.9亿元。同期沪港通下沪股通累计资金净卖出99.19亿元；沪港通下累计净买入资金182.25亿港元。相比之下，深港通开通后一个月内，南北两个方向均有资金净流入，但北方流入最多。数据显示，南北向交易均连续20个交易日实现资金净流入，资金净流入分别为163.51亿元和72.02亿港元。

从交易活跃度来看，深港通和沪港通在开盘第一个月由于市场环境因素的影响，表现完全不同。数据显示，深股通和港股通(深圳)上线首日占比分别为20.85%和8.51%；沪股通开通首日，上述两项数据分别为130%和17.68%。沪港通上线一个月内，沪港通就花了3000亿元中的670亿元，而港股通只花了84亿元。

从个股情况来看，与此前预期的情况一致，部分估值较低的蓝筹股吸引了北上资金的关注。深港通扩容。深股通是深成指和深市中小创新指数的成份股，市值60亿元及以上，在深交所上市的A-H公司a股有881只。港股通新增标的为市值50亿港元及以上的恒生综合小盘股指数成份股，新增标的102只。

Wind数据显示，深交所近一个月最活跃的10笔交易占深交所总交易的68.89%，占总交易的29.58%。据统计，深交所近一个月十大活跃股榜单涉及47只个股，其中主板23只，中小板18只，创业板6只。从行业分布来看，前十大活跃个股主要分布在家电、酿酒、医药、通信技术、房地产、环保、高端装备、饮料、有色金属等。家电板块成为深股通的热点。格力电器和美的集团分别上榜19天和18天，也是深股通成交量最大的两只股票，总成交额分别为44.14亿元和27.65亿元。五粮液、洋河股份上榜15天，在深交所十大活跃个股中排名第三、第四，而通过深交所累计成交的两只股票分别为13.57亿元、9.27亿元，也在榜单中。此外，Hikvision、潍柴动力、尹姬传媒、平安银行、云南白药、万科A等老牌蓝筹股也受到深股通基金的青睐，上市数量也有所来自在港股通方面，盛丰控股和比亚迪股份最受南向资本欢迎，位列去年12月港股通前两名的活跃股。此外，中小IT股也受到南向资本的青睐，包括中国软件国际、中兴通讯、腾讯控股、酷派集团等，均在十大活跃个股之列。

北方热南方冷还是很快好转

市场方面，2016年12月5日至2017年1月4日的22个交易日，上证指数累计下跌85.08点，跌幅2.62%，深成指累计下跌527.76点，跌幅4.84%，创业板指数累计下跌151.88点，跌幅7.09%。同期20个交易日，香港恒生指数下跌430.35点，跌幅1.91%。受此影响，沪港深相关主题基金表现一般。

数据显示，2016年以来，各大公募基金公司积极部署深港通带来的投资机会。自2015年以来，名字中带有“上海、香港、深圳”字样的新基金发行量稳步增长。目前共有26家公司成立了沪港深基金，其中前海开源最多为12家，分布力较强。从业绩来看，深港通2016年12月5日的平均净亏损为0.72%，其中15只基金亏损超过2%。金融基金数据显示，截至2017年1月3日，沪港深主题基金近几个月平均收益率为-1.81%，低于上证指数近几个月的表现。其中，只有海富通沪港深基金近几个月的正收益率为0.02%。

然而，最近这种情况似乎有所改善。上周(2016年12月23日至12月29日)，沪港深基金表现亮眼，虽然股指震荡下行。据中陆研究中心统计，本期主动偏股型基金净值平均下跌0.47%，净值上涨的主动偏股型基金比例约为31.14%，收益率分布在2.30%--3.82%之间；但恒生指数表现不错，沪港深概念基金总体领先，前海开源沪港深蓝筹精选和中海沪港深价值优选分别上涨1.47%和1.30%。整体来看，沪港深主题基金平均收益率达到1。上周5%。

34%，与上证指数近一周涨幅基本持平。

李大霄对记者表示，深港通短期内可能还是北上资金更多一些，但很快就会平衡甚至被反超，之后随着人民币国际化步伐越来越快，两地资金双向流动会更加频繁。他表示，沪港通开通已经有2年时间，深港通机制下的港股通和沪港通机制下的港股通标的有很大的重合性，这是导致市场成交量整体平稳的原因。他认为，随着内地投资者越来越熟悉港股市场，开通深港通意愿会逐渐增加，沪深港三地资本市场联系会越来越紧密，互相学习对方投资理念，资金互相交融，三地差异会逐渐减少，在国际市场的整体地位会迅速提升。

招商证券此前指出，尽管“北水”直至农历新年不会有大动作，但预料2017年将续有约3000亿元人民币资金赴港，带来新一轮“深港通行情”，3月或稍后由蓝筹股带领，下半年由中小型股接力。

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