国家发改委否认“四大行债转股工作全面暂停”

国家发改委否认“四大行债转股工作全面暂停”

针对11日网上流传的四大行债转股工作全面暂停，国家发展改革委明确禁止‘清股实债’的消息，国家发展改革委在其官网发文称，“文章中与我委相关的内容不实，纯属捏造，我委保留依法追究相关责任人责任的权利。我委鼓励银行、实施机构、企业按照《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(国发〔2016〕54号)的规定和精神，自主协商市场化债转股，在实践中不断探索和完善业务模式。”

国务院《关于市场化银行债权转股权的指导意见》于2016年10月正式颁布。根据公开披露的信息，自去年10月中旬以来，多家银行已与多家央企和地方重点国企签订了数份债转股合作协议。粗略估计，债转股项目规模已超过1000亿。

值得注意的是，与上一轮不同，本轮债转股更加强调市场化。中国银监会1月10日指出，要稳步开展市场化债转股，支持去杠杆化。支持自主协商确定转股标的、转股债权、转股价格和条件，鼓励发展前景好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股，严格禁止将“僵尸企业”、不值得信赖的企业和不符合国家产业政策的企业作为市场化债转股对象。

业内人士表示，本轮债转股强调市场化，但在操作过程中，要避免各种原因造成的扭曲和变形。事实上，“清股实债”是一种形式扭曲。所谓“清股实债”，是指债转股协议中约定回购股份，企业承诺在未来一定时间内以一定价格回购股份。业内人士认为，债转股本身涉及各方利益的博弈和磨合。市场化也意味着在尊重各方利益的基础上建立合理的交易结构，这需要一定的时间和“成本”。要避免急于求成，最终牺牲市场化的本质。

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