这家家居装饰巨头在夏季的表现好坏参半

家得宝(NYSE: HD)的股东有一些新的理由值得庆祝。这家家居装饰零售商本周发布了新的业务数据，包括创纪录的销售额，即使与去年同期飙升的数字相比。

但深入研究的结果显示，消费支出存在一些弱点，可能导致2021财年下半年出现困难。

让我们看看。

客户流量下降

家得宝的高管强调，即使与去年相比，由于与大流行相关的需求激增，销售额也飙升了20%以上，并且增长仍然强劲。第二季度，美国核心市场的同店销售额增长了3%，使该连锁店的季度销售额首次超过400亿美元。“我为我们的员工感到非常自豪，他们继续对服务客户表现出不懈的关注，”首席执行官克雷格梅纳尔说。

然而，客户流量下降了6%，而家得宝最近几个月增长了近20%。连锁商店以更高的每次访问支出抵消了这一下降，这是一个巨大的胜利，可能反映了其在专业承包商领域的成功。但是，如果流量损失不减缓，销量继续上升的难度会更大。

利润率飙升

考虑到从劳动力到运输的成本飙升，投资者正在为利润数字可能下降做准备。但这份报告没有显示出这种压力的迹象。

营业利润增长9%至66亿美元，将营业利润率从上一季度的14%推高至销售额的16%。当然，其中一些涨幅可能与价格异常波动有关，尤其是木材。

然而，家得宝似乎毫不费力地将更高的价格传递给消费者，同时满足了他们对更好的产品和安装服务的需求。

至少在未来几个季度，这一指标会比较嘈杂，但投资者可能仍有理由希望看到营业利润率攀升至高于大流行爆发前连锁店14%-15%的比例。

现金回报激增

增长前景阴云密布，主要风险包括房市回调或当前形势爆发导致客户流量加速下滑。但投资者在等待家得宝业务趋势企稳的同时，仍可期待强劲的直接现金回报。

到2021年，高管们已经花了69亿美元回购股票，并支付了35亿美元的股息。这意味着过去6个月的营业收入略高于100%，证明管理层优先考虑股东回报。

即使客户流量的趋势没有快速反弹，这种稳步上升的流量应该会在未来几个波涛汹涌的季度保护投资者的回报。同时，如果报告导致股价大幅下跌，投资者可能会考虑购买这家优秀的零售商。

尽管与一年前相比，未来六个月的增长可能看起来疲软，但所有因素仍然存在，以支持可观的长期回报。其中包括成长中行业的市场份额增长、领先的利润率和不断上升的股息支付等。

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