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随着印度储备银行稀释风险 通胀焦虑蔓延至印度债券

发布时间:2021-08-25 20:11:28来源:

导读 尽管央行认为价格压力是短暂的,但印度主权债券市场正在消化不断增长的通胀风险。由于零售通胀率持续超过印度储备银行(RBI)2%-6%的目标区间

尽管央行认为价格压力是短暂的,但印度主权债券市场正在消化不断增长的通胀风险。

由于零售通胀率持续超过印度储备银行(RBI)2%-6%的目标区间,印度基准10年期债券收益率在7月份上升了16个基点,是亚洲其他主权国家中期限类似的债券中涨幅最大的。

尽管如此,人们普遍预计,印度央行将保持其关键利率不变,并在周五继续其宽松的货币政策立场,因为在印度经济受到致命的新冠肺炎感染浪潮的破坏后,印度央行将优先考虑增长。

州长沙克蒂坎塔达斯坚持认为,最新的通胀数据只是“暂时的驼峰”。然而,债券投资者对此表示怀疑。

LIC共同基金资产管理有限公司债务首席投资官马尔兹班伊拉尼表示,通胀飙升可能不是暂时的,尽管很快会有一些较低的读数,但从12月份开始将会回升。

“回报率已经处于超低水平,需要纠正。我认为它将在10年内达到6.5%,甚至在一年内达到7%,”他说。

与新西兰和韩国的央行不同,印度储备银行无法采取强硬立场,因为印度的经济复苏仍处于起步阶段。由于封锁措施的缓慢放松损害了经济活动,6月份经济增长出现了降温迹象。

根据彭博社的一项调查,经济学家仍然认为,2021年最后两个季度,消费者通胀率将分别加速至5.7%和5.2%。

到目前为止,印度央行通过购买债券的方式,成功将收益率维持在低位,缓解了本财年近乎创纪录的主权债务出售带来的打击,但有迹象表明,交易员的耐心正在减弱。

基准10年期政府债券收益率上月飙升至6.23%,为3月份以来的最高水平,因投资者在拍卖时推动提高收益率,促使印度储备银行寻求承销商的帮助,以挽救此次出售。

尽管本周的利率审查给出了稳定的利率,但任何关于政策正常化的讨论都可能进一步推高债券收益率。

然而,交易员不排除印度储备银行在应对增长和通胀困难时采取的非常规措施。

IDFC资产管理有限公司固定收益主管苏亚什乔德里(Suyash Choudhary)表示:“省长明确表示,政策重点仍是恢复增长。”

“通胀可能继续被视为暂时的,关注点将继续放在收益率曲线的有序演变上。”

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