六大券商齐发声:a股市场拐点将逐步探底企稳

六大券商发声：a股市场拐点将逐步探底企稳。

昨日，在多项利好政策的鼓励下，a股结束了此前连续大跌的走势，市场震荡企稳。市场表现方面，银行、石油、保险等蓝筹股成为稳定市场的中流砥柱，投资者信心提升，预期提升。当然，市场对政策的解读和消化还需要一段时间，当市场真正稳定下来，市场底部确立后，可能会有一些重复。但是，很明显，市场逐渐向有序和有利的方向转变。

对此，有接受记者采访的券商人士表示，“市场的转折点现在已经从危机转为机遇，我们对a股有坚定的信心。”

政策组合拳将恢复市场信心。

“最近的一系列救援组合出拳可以缓解恐慌，提振信心。现阶段，信心比黄金更重要。”兴业证券研究所副所长、首席策略师张益东告诉记者，长期牛市的基础还是健康的，我们应该对资本市场有更大的信心。

深宏源证券研究所总经理陈小生表示，在如此密集的政策措施下，政策底部已经相当清晰。虽然多头和空头之间仍有博弈过程，但政策底部最终会发挥其巨大的稳定作用。俗话说，办法总比困难多，信心比黄金重要。

“虽然资本市场出现了阶段性调整，但我相信牛市的基本逻辑并没有被打破。”陈小生认为，只要我们对国家政治经济发展大局有信心，对管理层有效管理和促进发展的能力有信心，保持理性、冷静应对和团结一致，就一定能够克服暂时困难，实现共赢。

招商R&D中心总经理杨晔分析了a股市场大幅震荡的原因。他认为，股市动荡并非由于宏观经济形势不佳、上市公司基本面普遍恶化所致，更多与微观交易结构，尤其是杠杆资金的链式交易行为有关，这是失控的表现。因此，强有力、及时和有针对性的市场救助政策和措施可以迅速发挥作用。“这些政策措施针对性强、力度大。参考欧美国家在股市动荡中的干预经验，应该可以在相对较短的时间内稳定股市。”

市场逐渐触底企稳。

多数券商认为，a股大幅下跌后，稳中有降的政策会抑制恐慌情绪，市场拐点已经出现。

华泰证券高级策略研究员薛和祥表示，市场出现较大调整，持续给市场带来压力。但必须注意的是，杠杆资金大幅下降，市场估值大幅下降，为未来市场逐步企稳好转奠定了基础。政府托底力度不断加大，政策底部已基本显现，市场将逐步见底企稳。随着监管机构对卖空的限制，市场的波动性将较之前的极端高波动性有所下降，整体市场指数有望企稳反弹。

“从历史规律来看，‘市场底部’是建立在恐惧和绝望的市场情绪中的，这一次也不会例外。”张益东表示，按照估值体系，a股已经进入长期价值区，沪市a股TTM市盈率为17倍，沪深300TTM不到15倍。中期，根据风险与收益的匹配程度，a股的投资机会逐渐显现。

海通证券研究院首席策略师荀玉根也给出了具体的投资建议。他指出，短期市场已进入调整阶段，在短期政策刺激带来的快速反弹后，市场将在博弈中波动触底。牛市的格局没有改变，但下半年，演绎的方式可能会改变。从去年下半年到今年上半年，市场情绪极高，杠杆交易盛行，故事和主题都是齐飞。但大跌之后，市场将进入去伪存真、个股精选的分化阶段，机构投资者将占得先机。根据2007年的经验，“530”大跌后，市场风格明显向优秀股倾斜。本轮调整后，将迎来7、8月份的中期报告密集披露期，上市公司业绩将成为市场关注的焦点。

中山证券首席经济学家李国旺表示，投资者首先应坚决遵循“国家队”基金的投资方向，选择50ETF、180ETF、300ETF投资或投资其标的股票。其次，选择与大金融相关的B类分级基金；第三，市场情绪稳定后，选择已经被过度失误扼杀的成长股。

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