多部委打PPP监管“组合拳” 专家表示 明年PPP总规模有望放缓

不少部委甚至打不过PPP监管“组合拳”专家，称明年PPP总规模有望放缓。

“近期，财政部、国资委等部委出台的PPP政策，将从发起项目的地方政府和参与投资的企业带来一定的降温效应。明年PPP整体市场规模放缓是大概率事件。”昨日，财政部PPP专家、北京融邦瑞明投资管理有限公司总经理陈敏在接受《证券日报》采访时表示，此次放缓将伴随行业结构优化调整。

近期，多部委密集出台一系列重磅政策，规范PPP发展。财政部发布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(92号文件)；国资委发布《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》(192号文件)；国家发展改革委发布《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》；交通运输部发布《收费公路政府和社会资本合作操作指南》等。

对此，陈敏指出，财政部第92号通知的目标是防止地方政府变相融资，进一步规范PPP模式，防止PPP模式在一些项目中被异化和滥用。在具体手段上，通过对项目库进行分类，统一新项目入库标准，对入库项目进行检查清理，可以提高PPP项目的实施和管理水平。国资委(SASAC)192号文件重点规范中央企业参与PPP项目行为，防止中央企业在参与PPP项目时过度使用杠杆，对中央企业投资PPP项目的风险管理提出了要求。NDRC的文件更侧重于鼓励私人资本更好地参与基础设施投资。交通运输部文件从行业管理的角度，明确了此类项目实施PPP模式的操作要求。

“多部委持续出台的政策形成了一定的共振效应，从地方政府债务管理的角度延续了控制风险、降低杠杆的一贯目标。”陈敏表示，从参与PPP项目投资的社会资本方来看，要抑制央企市场份额过快增长，鼓励民间资本更多参与；从PPP项目的类型结构来看，需要进一步优化调整，使用户付费项目比例进一步提高，政府付费项目比例下降；从投融资体制改革来看，未来各行业主管部门需要进一步发声，将PPP模式推广与行业管理、投融资体制改革更有机地结合起来。

陈敏透露，未来随着越来越多的PPP项目进入稳定运营期，PPP项目资产证券化的市场需求将进一步增加，PPP资产证券化进一步技术政策的概率将相对较高。与此同时，随着用户付费PPP项目比例的不断提高，更好地完成基于项目自身条件的融资工作越来越受到各方参与者的重视，未来更有可能出台项目融资的指导政策。

根据CICC发布的报告，从政策角度来看，近期对PPP项目筛选和融资的监管有收紧的迹象。市场开始担心明年基建投资是否会“硬着陆”，但CICC的预测比市场预期更为乐观，认为明年在建基建投资增速不会大幅下降。

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