这支热门云股未来十年可能会大幅上涨

当雪花(纽约证券交易所：Snow)去年9月上市时，这家基于云的数据仓库公司吸引了很多关注，因为它得到了沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司和Salesforce.com(纽约证券交易所：CRM)的部分支持。雪花的股价在第一个交易日上涨了一倍多，市值超过700亿美元。

在撰写本文时，雪花的价值约为930亿美元，而Salesforce的市值为2610亿美元。雪花仍然是一家比Salesforce更小更年轻的公司，但真的能在2030年超越其大支持者的市值吗？让我们检查一下他们的增长率和估值，找出答案。

雪花和Salesforce的区别。

雪花和Salesforce都提供云服务，可以简化大公司的任务。雪花的平台从整个组织的各种计算平台和软件应用程序中收集数据，然后将信息组织并存储在基于云的中央位置，第三方应用程序和数据可视化服务可以轻松访问这些信息。

Salesforce的主要CRM(客户关系管理)平台帮助公司管理其销售和支持团队。它还提供额外的基于云的销售、营销、电子商务和分析服务。它的数据可视化平台Tableau也可以组织来自雪花的数据。

雪花和Salesforce提供不同的服务，但两家公司都打破了大型组织的孤岛，帮助他们简化业务，并使他们能够做出数据驱动的决策。

两家公司都有雄心勃勃的长期目标。

今年6月，雪花预测其产品收入(占其收入的大部分)将从2021财年(截至今年1月)的5.54亿美元飙升至2029财年的100亿美元，复合年增长率为43.6%。

雪花预计，其较大客户(年产品收入超过100万美元的客户)的数量将从21财年的77家增加到29财年的约1400家，这些顶级客户的平均收入将从340万美元增加到550万美元。

如果雪花实现这些目标，并在未来两年内将其收入增加40%，到2031财年(包括2030年的大部分时间)，它可能会产生约200亿美元的年收入。

去年12月，Salesforce预测其年收入将增长一倍以上，从2021财年的212.5亿美元(截至今年1月)增长至2026财年的500多亿美元，复合年增长率为19%。预计其增长将由所有终端市场的长期增长驱动。

如果Salesforce实现这一目标，它将从2026财年到2031财年继续以15%的温和复合年增长率增长。到2030年，其年收入可能会再翻一番，达到1000亿美元左右。

2030年哪家公司更有价值？

在未来十年，雪花的增长率可能是Salesforce的两倍以上，但大部分增长已经反映在其估值上。雪花目前的成交价是今年销量的82倍，而Salesforce的成交价只有今年销量的10倍。

如果雪花在2031财年创造200亿美元的收入，并保持目前的市场销售速度，到最后一年，其价值可能达到1.6万亿美元。如果Salesforce在2031财年实现1000亿美元的收入，销售额是其10倍，其价值可能达到1万亿美元。

然而，随着营收增速放缓至每年40%左右，雪花在过去十年几乎不可能保持80%以上的销售率。如果在2031财年以更合理(但仍充满泡沫)的市销率40进行交易，它将价值约8000亿美元。

同时，投资者可能会为Salesforce支付略高的溢价，因为它继续按照GAAP和非GAAP指标盈利，而且它的业务比雪花更大、更多样化。因此，到2030年，Salesforce的价值可能会超过1万亿美元。

超出市场价值

我怀疑雪花在2030年的价值是否会超过Salesforce。然而，如果雪花实现了长期目标，其股票在未来10年的收益可能会远远超过Salesforce。

然而，雪花也面临着比Salesforce更多的竞争，尤其是来自亚马逊网络服务(AWS)和微软Azure的类似数据仓库解决方案。Salesforce在云CRM市场遥遥领先，它可以利用这一优势拓展其他云服务。

这两只股票在未来十年都可能上涨。不过，雪花仍将是一款潜在收益更大、风险更大的游戏，而Salesforce将提供更好的价值和增长平衡。

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