经纪人讨论注册制:循序渐进地推进节奏 有利于资本市场的健康发展

券商讨论注册制：步步推进节奏，有利于资本市场健康发展。

12月9日，国务院常务会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定(草案)》提请全国人大常委会审议。业内人士认为，注册制改革是充分发挥资本市场资源合理配置的有效手段，是监管层推进事后监管理念的重要体现，也是我国资本市场健康发展的必由之路。

注册制改革是资本市场健康发展的必由之路。

推进股票发行注册制改革是党的十八届三中全会决定的明确要求。今年国务院《政府工作报告》也明确提出“加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革”，这是促进资本市场健康发展的关键。业内人士认为，这一举措对于进一步坚持市场化、法治化取向，建立健全市场主体相互负责的制度体系，理顺政府与市场关系，扩大资本市场的包容性和覆盖面，提高直接融资比重，保护投资、便利融资，激发创新创业活力，促进我国经济转型升级具有重要意义。

兴业证券研究报告认为，注册制改革是发行制度的市场化举措，从长远来看，将优化资本市场供需和结构，增强资本市场活力，促进其健康发展，有利于股票市场的长远发展。注册制减少审批环节，走向行政化，有利于降低企业融资成本，提高配送效率；注册制强调市场对证券发行的决策权，将有效解决市场整体供需失衡的问题。注册制将配合退市制度的严格执行，实现资本市场的宽进严出，优化a股市场上市公司结构。证监会提出“严格执行上市公司退市制度，对欺诈发行和重大违法违规上市公司强制退市，坚决清除市场。”

循序渐进不是“脱缰野马”式的改革。

草案明确规定，自决定实施之日起两年内，公开发行股票在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易，应当授权注册制。有分析认为，注册制改革不会是“脱缰的改革”，因为改革本身就应该是稳定有序的，保证市场的稳定运行，保证新旧制度的顺利衔接和过渡。《郭进证券研究报告》也指出，注册制是一个循序渐进的过程，而不是强力推动。

昨日，证监会表示，注册制改革的核心是理顺政府与市场的关系，总体目标是建立市场主导、责任导向、披露导向、预期明确、监管有力的股票发行上市制度。除了做好注册制的各项准备工作外，我们将继续按照现行规定做好新股发行审核工作，新股发行受理工作不会停止。报名制度实施后，现有被考试企业的排队顺序不会发生变化，确保考试工作平稳有序过渡。

根据《郭进证券研究报告》的分析，我们现阶段所指的注册制的实施与西方成熟市场的注册制仍存在差异。监管部门将在一定程度上结合中国国情，建立具有中国特色的注册制度

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