金融去杠杆还有很长的路要走 银监会将出台哪些政策？

金融去杠杆还有很长的路要走。银监会将出台哪些政策？

2017年以来的强金融监管旋风，迫使各类金融机构去杠杆化。从各监管部门公布的数据来看，金融去杠杆取得了显著进展，这不仅体现在各金融机构资产负债表扩张放缓，也体现在部分金融业务直接同比收缩。2018年，金融去杠杆仍将继续，但有业内人士认为，随着过去一年监管整改的深入，大部分机构的去杠杆进程已基本完成，今年金融环境的趋紧将更多体现在监管政策的逐步落地上。

从去年“党的三大”出台的各类强监管措施来看，银监会出台的政策法规和专项整治活动不少。但监管部门出台政策的步伐远未停止，尽管一些正在征求意见的管理措施尚未正式实施，但仍有不少监管政策尚未与公众“现身”，预计2018年将陆续出台。

还有这些没有出台的监管政策。

《证券时报》记者了解到，2018年，银监会将进一步深化银行业市场乱象整治，重点从公司治理不完善、违反宏观调控政策、影子银行和跨金融产品风险、侵害金融消费者合法权益、关联交易不当进行利益输送、展业违法违规、案件和经营风险、行业诚信风险等八个方面进行整治。

去年初，“3340”等专项治理行动已于近日结束。根据银监会公布的数据，各级监管部门在“3340”检查中发现问题5.97万个，涉及金额17.65万亿元。证券时报记者了解到，对于“3340”检查中发现的问题，银行监管系统将陆续开出罚单。

在加强专项检查和行政处罚的同时，银监会工作的另一个重点是弥补监管政策的不足。虽然很多从业者反映，去年以来监管部门出台的政策已经不堪重负，但监管政策远未结束。根据银监会2017年初公布的《弥补银行监管体系短板工作方案》，证券时报记者发现，截至目前，仍有不少政策未出台，这些将是2018年监管政策的重点。

工作项目分为三类，其中“制定”是短期内要出台的政策文件，“推进”“研究”中的政策属于中长期规划，但有些政策已经开始研究制定。对比表格可以发现，除了“三会”联合发布的资产管理新规仍处于征求意见阶段外，目前银行业还有4个监管文件尚未正式实施；在“制定类”中，仍有4项政策未出现，涉及银行信贷风险管理、金融管理监管、监管统计、网络小贷管理，预计今年将陆续出台。

金融去杠杆还有很长的路要走。

去年强有力的金融监管旋风旨在促进金融去杠杆化。德意志银行高级策略师刘丽男对《证券时报》记者表示，虽然去年公开市场操作利率上调了25个基点，但金融市场利率的上调幅度远超操作利率，表明市场的调整幅度远超货币政策的调整幅度。其主要原因是通过强监管推动金融去杠杆，监管环境收紧推高了市场利率。

“展望今年，强金融监管的政策方向预计不会放松，但从金融机构的去杠杆行为来看，去年主要机构通过抛售实现了去杠杆

不过，TF Securities首席银行业分析师廖志明认为，金融去杠杆不是结束，而是开始。2018年是未来三年防范化解重大风险攻坚战的开始，预计金融监管将比2017年更加严格。目前在解构金融杠杆的过程中，30万亿同业负债(包括同业存单)主要与流动性差、期限长的资产对接，只能等待资产到期，不能继续等待，以减少对同业负债的依赖。因此，去杠杆任重道远，2018年将进一步推进。

刘丽男还指出，三项政策法规的调整可能对2018年债券市场产生重要影响。一是将同业存单纳入季度宏观审慎评估审查(MPA)，这将推动小银行在发行同业存单之外，寻找更稳定的债务增长来源；二是预计资产管理新规将于2018年第二季度正式出台，这意味着收紧杠杆，提高对提供资产管理服务的商业银行、资产管理机构、保险公司、信托公司的资本要求；三是《商业银行流动性风险管理办法》预计2018年3月实施。

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