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新三板企业并购案例暴增 上市公司热衷于股票支付收购

发布时间:2021-08-31 22:05:00来源:

导读 新三板企业并购案例激增。上市公司热衷于股票支付和收购新三板市场快速扩张以来,已成为整个资本市场的“M&A池”。特别是以上市公司为主要

新三板企业并购案例激增。上市公司热衷于股票支付和收购

新三板市场快速扩张以来,已成为整个资本市场的“M&A池”。特别是以上市公司为主要发起人的收购规模比较大,上市公司利用股票支付上市公司收购款的比例比较高。

相反,新三板上市公司主动对外股权投资规模有所下降,说明在经济放缓、产业转型升级的结构调整期,中小企业特别是优质企业对外扩张能力亟待提升。

相关统计显示,2016年前11个月,中国大陆共发生M&A交易1468笔,总价值2207.6亿美元。2016年,涉及新三板上市公司的收购和重大资产重组完成338笔,成交金额534.55亿元,较上年分别增长58.69%和53.69%。

从交易结构来看,新三板上市公司收购股份的交易金额占总交易金额的77.12%,同比增长61.27%。2016年上市公司被收购239次,成交金额412.44亿元,分别是上年107次和55.14亿元的2.23倍和7.48倍。其中,大规模收购规模增长较快,交易金额超过5亿元的收购有18宗(为上年的2倍),金额为322.74亿元,为上年的22倍。

上市公司

热衷于收购新三板企业

更突出的特点是上市公司热衷于收购新三板企业。根据上述统计,上市公司收购占交易金额的72.50%,产业整合、业务转型、业绩增厚效果突出。2016年共有36家上市公司收购上市公司,同比增长38.08%,成交金额299.45亿元,分别是2015年7宗和18.98亿元的5.14倍和15.78倍。上市公司收购中,成交金额超过5亿元的交易有12笔,成交金额257.43亿元;成交金额1亿元至5亿元(含5亿元)14笔,成交金额37.32亿元。

从行业来看,有一半是被同行业收购的。被收购上市公司的盈利能力和成长性优于相关上市公司。2015年财务报告显示,被收购上市公司的平均净资产收益率和平均净利润增长率分别达到16.49%和42.47%,分别比收购方高6.77和13.62个百分点。

从收购来看,70%的收购方首次拿股,主要是通过现金购买或受让上市公司股份的方式。收购前未被收购人持有的案件共151件,占63.18%。支付方式方面,76.15%为纯现金收购,7.11%为现金加股票,2.09%为纯股票收购。其中,上市公司以股票方式收购上市公司支付比例相对较高,44.44%以现金加股票方式收购,5.56%以纯股票方式收购,41.67%以纯现金方式收购。非上市公司收购以现金支付为主,82.27%为纯现金收购,0.49%为现金加股票,1.48%为纯股票收购。

收购新三板企业

出色的盈利能力

从统计数据来看,新三板基层公司与转让公司的比例相对较高,被收购公司的盈利能力较为突出。

统计显示,2016年发生的239起收购中,基层公司223家,创新型公司16家,占基层公司的93.31%,高于全市场2.76个百分点;协议转让公司201家,市场转让公司31家(已退市7家),占比86.64%,高于全市场2.91个百分点。

在收购快速增长的同时,新三板上市公司重大资产重组和对外股权投资规模均在下降。统计显示,涉及外资股权投资的重大资产重组73笔,交易金额104.59亿元,较上年下降63.97%,占比85.65%,较上年下降13.53个百分点。涉及资产出售7次,成交金额6.96亿元,占比5.70%。上一年度没有出售资产;房地产和固定资产购买20笔,成交金额10.55亿元,占比8.64%,比上年提高7.82个百分点。外资股权投资中,66家被投资公司在上市公司相关行业,占比90%。

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