信托产品发行规模连续4个月增长

信托产品发行规模连续四个月增长。

在准入受限、杠杆降低的新资产管理条例正式实施之前，信托公司抓住了最后的监管真空，加大了产品发行力度。

据受益金融信托研究院统计，2017年12月，信托产品市场延续11月份的优异态势，整体较11月份呈现爆发式增长，较上月大幅增长69.06%。具体来看，12月金融产品发行规模最大，增速也位居前列。但11月下降后，12月基础工业产品规模高于大反弹，环比增长175.92%。

分销大增。

截至2017年12月31日，12月共有62家信托公司参与发行集合信托产品，发行集合信托产品810只。与11月同期相比，发行数量小幅下降1.46%。但12月集合信托产品发行规模为2272.2亿元，较11月同期增长41.67%。

2017年以来，企业融资需求旺盛，非标融资规模不断提升。央行2017年11月发布的社会融资数据显示，信托贷款余额8.31万亿元，同比增长35.1%，增速在过去一年保持在较高水平。因此，2018年以来，集合信托产品发行规模增速保持高位。

截至2017年12月31日，12月成立的集合信托产品平均预期收益率为7.12%，较11月上升0.31个百分点，也是2017年以来平均月收益率首次超过7%。

从大环境来看，产品良率上升趋势不可阻挡。自2017年三季度以来，信托产品的收益率一直在上升。近期随着资金的宽松，以及市场对2018年有针对性下调存款准备金率的预期，收益率可能会受到一定影响。但随着各项具体监管措施的落实，市场仍将面临金融机构业务调整带来的交易摩擦冲击，将推高收益率，游戏市场短期反弹风险依然较大。

展望2018年，易融信托研究院认为，信托产品年化收益率有望小幅回升。产品平均寿命为1.66年，比去年12月同期统计得到的数据长0.13年，说明产品流动性有所下降。

基础行业信托的规模将会回升。

2017年，房地产信托在纠纷中前行。一方面，去年房地产信托逆势增长；另一方面，围绕房地产信托违法处罚的案件数量逐渐增多。2017年以来，由于银行贷款、发债融资、私募基金等房地产企业传统融资渠道受限，信托成为房地产企业重要的融资渠道。因此，信托公司的房地产业务自2017年以来增长迅速。中国受托人协会数据显示，截至2017年三季度末，信托业投向房地产领域的资金信托余额为2.07万亿元，占比10.01%，较二季度末提升近1个百分点。这也是2015年以来信托资产投资房地产的比例首次超过10%。

近两年来，基础产业产品从“凯旋式进步”转变为“平稳过渡”。受463号文件的影响，监管更加严格，相关产品的发展受到一定限制。幸运的是，地方政府的融资需求并没有因为监管政策收紧而突然减少。此外，信托公司还对基础行业的信托产品进行了转型创新，改变了过去单纯依赖政府承诺书和保函的方式，成功度过了新规的适应调整期。因此，基础产业产品的规模仍将有ro

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