助力新经济940家上市公司入围2018年创新层榜单

帮助940家新经济上市公司入围2018年创新层榜单。

近日，全国股转公司发布2018年创新层名单，940家企业正式入围。统计显示，创新公司通过在新三板上市实现快速发展，业务质量稳步提升，直接融资能力持续提升，融资现金流明显改善。

创新型上市公司整体增长较快。

新三板的创新层是什么？新三板上市的公司有一万多家，是一个“海量”的市场。市场规模扩大后，上市公司在发展阶段、股本规模、股东人数、市值、业务规模、融资需求等方面表现出明显差异。要实行分级管理，通过差异化的制度安排，实现分类服务、分级监管。正因如此，2016年新三板推出了分级管理的试行办法，设定了三套差异化的创新水平标准，将市场划分为创新水平和基础水平。2017年12月下旬，全国股份转让公司进一步改革完善了分层和交易制度，调整了创新层的部分准入和维护标准。根据这次发布的最新榜单，今年符合创新标准的上市公司有940家。

被称为“互联网上运行的自动售货机”的优宝在线，继2015年扭亏为盈后，2016年和2017年继续保持2.46倍和42.91%的增长；英雄互娱近三年复合增长率达到738倍，2017年净利润达到8.9亿元.全国股转公司近日发布的数据显示，创新公司近三年实现跨越式增长，2015年至2017年三年营收和净利润复合年增长率分别达到30.47%和24.37%，分别高于创业板公司1.45和13.37个百分点。541家公司近3年净利润累计增速超过100%，占比57.55%，其中470家公司2017年净利润超过2000万元，已发展成为具有一定规模的高增长企业。

创新型企业的良好发展与新三板的直接融资功能密切相关。截至今年5月23日，新三板市场已有超过90%的创新型公司获得股票融资，融资总额1250.19亿元。稳定优质的创新公司在新三板获得了大量的股票融资，包括共享经济领域的企业神州UCAR、娱乐领域的华强方特和英雄、英泰生物、生物医药企业君实生物、高端制造企业西部超导等，均获得了超过10亿元的融资。

国有股转让公司负责人表示，针对上市公司海量化、多元化、差异化，市场需求不断升级的实际，新三板市场明确了“以市场分层为抓手，推进发行、交易、信息披露、监管等各个环节改革”的总体思路，并于2017年12月对分层、交易、信息披露制度进行了改革。从市场运行实践来看，三项制度改革正朝着预期的方向发展。

新三板具有对接新经济的制度优势。

新经济行业的很多企业都处于起步阶段，投资大，产出低，很多还是亏损的，甚至有的主营业务收入为零。对于这些具有技术优势和良好发展前景的企业，金融行业各方一直在探索如何给予必要的融资支持。从近几年的运行来看，新三板具备对接高新技术产业和新经济的基本制度优势，不少创新层面的新经济企业借助新三板实现了新发展。

以生物医药为例，该行业具有投资高、周期长的特点，往往需要较大的amo

任慧生物在新三板公司的情况比较典型。公司自成立以来致力于糖尿病药物的研发，连续16年亏损。2014年上市时，其营收为零。2014年末至2015年6月，共完成4次股票发行，融资总额3.99亿元，募集资金85%用于扩建项目和研发。资金的有效收集和使用帮助任慧生物改善了其R&D环境。公司开发的主要产品于2017年正式上市销售，实现了主要产品零收入的突破。

全国股转公司负责人表示，新三板的基础制度设计能够很好地满足新经济企业的需求。比如支持企业股票上市，进行公开转让，进行持续融资；建立以保荐经纪人推荐和持续监管为基础的市场化选聘机制；实施市场内部分层，探索差异化服务体系，推出“新三板h股”模式。这些制度安排体现了新三板鲜明的特点，与新经济企业和风险投资的新需求高度契合。

截至今年5月25日，新三板上市公司11325家，高新技术企业占比61%，战略性新兴产业企业占比25%，涉及新一代信息技术、集成电路、医药卫生、智能装备、节能环保、新能源与智能汽车、新材料、人工智能、软件与信息服务、科技服务等领域，占比44%。五年来，5836家上市公司完成股票发行9237只，募集资金4342.44亿元，其中，高新技术产业上市公司募集资金4000余次，募集资金1600余亿元，1208家未盈利公司成功实现股票融资。

服务中小企业发展需要进一步努力。

中小企业业绩波动较大，发展前景不确定。需要客观认识这些企业的发展特点，金融市场服务中小企业发展的能力有待进一步提升。

据统计，2017年，在新三板上市的3027家公司净利润同比增长超过50%，而3442家公司业绩下滑超过50%。总的来说，业绩的波动符合成长期中小企业发展的特点。有些行业研发周期长，比如生物医药行业，往往需要投入大量资金，在研发阶段无利可图。

国有股转让公司负责人认为，随着各种新技术、新业态的不断涌现，部分行业可能会面临新兴行业的冲击，也会取得其他成果。

长期企业处于战略升级转型阶段，这些都可能对短期利润造成影响。市场各主体应客观看待中小企业业绩波动，共同创造良好的投资环境，以促进创新创业型中小企业的长期发展。

此外，虽然新三板挂牌企业融资能力得到提升，但提高中小微企业直接融资比重任务依然艰巨。数据显示，2017年新三板挂牌企业财务费用同比增加40.15%，其中中型企业和小型企业增幅分别达65.24%和42.07%，财务费用占营收比重均增加超过0.2个百分点，表明中小企业间接融资成本仍有较大降低空间，金融市场服务中小微企业、提升直接融资比重的任务仍然艰巨。

这位负责人表示，下一步，新三板将着眼于服务创新型、创业型、成长型中小微企业的初心，按照“增量改革和存量优化”并重的思路，在抓好2017年底出台的改革措施实施和评估的基础上，推进新三板市场精细化分层，为众多挂牌公司提供差异化的制度供给，全面提升市场价格发现、资源配置和风险管理等核心功能。

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