新规倒逼银行理财业务转型 资产管理子公司的生存需要太多的障碍

新规迫使银行理财业务转型，资产管理子公司的生存需要太多关卡。

在资产管理新规的指引下，商业银行正在加快布局资产管理子公司。据悉，招商银行、华夏银行、北京银行、宁波银行、交通银行、光大银行、平安银行、南京银行、民生银行已披露设立资产管理子公司的计划。

该行资产管理部高管认为，从宏观角度看，为防范金融风险，规范资产管理行业，设立资产管理子公司是必然选择。但在商业银行微观层面，资产管理子公司的设立意味着机遇与挑战并存。

与母行渠道分离、风险控制等问题亟待解决。

在中国建设银行资产管理业务中心副总经理李看来，设立子公司可以形成风险隔离机制，有利于打破客户预期，在监管政策设计上也可能享受不同待遇。

此外，与部门化运作相比，前者具有相对灵活的市场机制。理论上，资产管理子公司还可以向各监管部门申请其他牌照，这将有助于丰富产品体系。

但作为银行资产管理转型的重要布局，以子公司形式开展资产管理业务，可能会给银行带来巨大的挑战和压力。

李认为，如果没有与母行天然的紧密联系，资产管理子公司与母行其他业务线之间的联系可能会被削弱。例如，在销售渠道的使用和资产的提供方面，分支机构和业务条线向子公司提供业务的权力可能不像过去那样充分。

同时，虽然设立资产管理子公司将有利于风险隔离，但从另一个角度来看，即使母公司和子公司具有相同的风险导向，子公司建立独立的风险防控和审批决策机制也将是一个相对漫长且具有挑战性的建设过程。

此外，在大型集团化国有银行体系中，往往存在基金公司、从事海外投资银行业务的公司等。并且它们之间必须有一定程度的业务重叠。如何整合整个集团的资产管理业务，也是一个需要厘清的问题。

“这不仅仅是资产管理部一个部门的事，还涉及到总行十几个部门，都在通过联合机制积极讨论研究，最终可能会形成一些方案，在全行内部统一审议后逐步实施。”农业银行资产管理部副行长王飞表示。

王飞透露，虽然多家大银行宣布成立资产管理子公司的步伐较慢，但内部正在积极运营和筹划相关事宜。随着监管规则的出台，这一进程可能会加快。

公司化运作经验不足。

与资产管理机构竞争或承受来自资产管理机构的压力。

事实上，银行以子公司的形式经营资产管理业务。除了上述一系列需要解决的组织问题，他们还需要应对市场上其他资产管理机构的竞争。

招商银行资产管理部副总经理魏青坦言：“如果把自己当成一家资产管理公司，看成熟的资产管理机构，还是有差距的。”

她介绍，招商银行的资产管理业务早在几年前就已经按照事业部制的模式运作。目前在部门内，前中后台都有相应的设置，员工200多人。“如果我们成立一个子公司，直接把部门迁走，一个公司就会成型。”

但与市场上成熟的机构相比，招商银行相关团队仍将面临挑战。比如没有自己的交易系统；缺乏专业人员

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