没人在乎创新资本工具 银行更喜欢二级资本债券来补充资本

没有人关心创新的资本工具。银行更喜欢二级资本债券来补充资本。

这是中小银行的“菜”，今年似乎成了股份制银行的“好心肠”。

9月11日，中信银行发行300亿元二级资本债券。这是今年第三家通过二级资本债“输血”的股份制银行，而去年只有一家。

资本承压时，银行通过IPO、固定收益、优先股、可转债等资本工具密集补充资本，但还没有创新的资本工具。交通银行研究中心首席银行业分析师徐文兵对《上海证券报》记者表示，传统资本工具的空间比较大，使用创新工具的必要性不是很迫切。

二级资本债成为主力。

受年末监管合规要求及表外融资需求回归影响，不少银行消耗过多资本，资本充足率下降。这已经开始出现在最近披露的半年报中。

根据中国银行业协会近日发布的《中国上市银行分析报告》，如果上市银行仅以未分配利润补充资本，2018年将出现较大的资本缺口。不难理解，为什么年初以来，银行利用众多外源性资本工具大力补充资本。

据Wind不完全统计，截至目前，平安、浦发等5家上市银行有1585亿元可转债待发行；工行、兴业等三家银行今年计划发行并获批发行优先股合计1350亿元。

融资方式方面，银行主要发行二级资本债券。据Wind统计，今年约有35家银行(含未上市银行)发行了1904亿元的二级资本债券，还有212亿元待发行。两者合计价值已接近去年上市银行的年度发行规模——只。去年共发行二级资本债券2320亿元。同时，发债融资成本高于去年，发行利率在4.45%-6.29%之间，而去年最高发行利率未超过5%。

这种融资工具原本是中小银行使用的，今年成为很多股份制银行的选择。目前，中信银行、浦发银行、浙商银行已加入发行团队，分别发行300亿元、200亿元、150亿元。

“银行面临资金困难，但现在资本市场环境不是很好，大部分还是用负债为主的工具补充资本。”徐文兵说。

至于能补充核心一级资本的——种固定收益融资方式，年初只有农行1000亿元固定收益计划成功实施，南京银行30亿元固定收益计划意外被拒。

创新资本工具还没有动起来。

银行运用各种工具优化资本充足率水平，既符合监管要求，又决定了银行的竞争力水平。至于选择哪些工具，各家银行都有自己的计划。

平安银行董事会秘书周强此前表示，需要上调一定额度的股价不应低于每股净资产。发行难度很大，往往存在发行失败的风险，这也是大多数银行不选择增加的原因。可转债的市场价格可以低于每股净资产，但转股价格高于每股净资产。如果6个月后股价高于每股净资产，股票可以顺利转换。

据记者回顾，目前市场上没有创新的资本工具，如开放式资本债券、可转换二级资本债券、带有定期转换条款的资本债券等。

徐文兵认为，银行资本主要基于核心一级资本工具，只要使用资本工具，资本结构就可以优化。创新工具本身还没有非常成熟的运营模式，也面临着新的监管要求。仍有发行优先股或其他资本工具的空间。

然而，根据我国上市银行面临的资本困境，《巴塞尔协议III》的规定和实践证明

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