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证监会继续为风险投资IPO退出渠道提供便利

发布时间:2021-09-06 10:06:04来源:

导读 证监会继续为风险投资IPO退出渠道提供便利。证监会私募基金监管部副主任刘建军近日在第二届钱塘江论坛期间表示,在风险投资退出的五大渠道

证监会继续为风险投资IPO退出渠道提供便利。

证监会私募基金监管部副主任刘建军近日在第二届钱塘江论坛期间表示,在风险投资退出的五大渠道中,IPO退出无疑是最重要的渠道之一,IPO退出渠道的便利性将不断提升。风险投资应通过协议转让、被投资企业整体收购等多渠道实现多元化。

刘建军认为,推动中国新经济深度发展,必须大力发展风险投资。因为,在众多投融资体系中,只有风险投资才能为众多创业型中小企业提供股权资本支持和风险管理服务,只有风险投资才能加速实现创新驱动的动能转换,只有风险投资才能支撑中国获得世界领先国家的优势。

在支持新经济发展方面,刘建军指出,风险投资需要实现七个转变。

一是资金来源制度化。必须加快资本来源制度化,包括推动更多商业保险基金、社会保险基金等机构投资者投资风险投资基金;积极培育风险投资母基金;鼓励家族基金以家族基金办公室等机构形式投资风险投资基金。

第二,前期投资。招商引资要着力加大对中前期创业企业的投入,多做“种桃树”,充分发挥“园”的功能。对于风险投资机构来说,只有将投资阶段转移到中前期,才能避免“众多基金追逐少数成熟项目”的过度竞争局面,努力开拓风险投资领域的蓝海。

第三,投资领域专业化。目前我国风险投资机构的投资领域多为综合性、多面性,甚至与股权投资基金同质化竞争。在成熟的国外市场,风险投资基金和狭义股权投资基金的专业化分工非常明确:狭义股权投资基金主要专注于金融M&A投资;创业投资侧重于对早期创业企业的投资。无论是实现早期投资,更好地支持创业创新,还是培育风险投资管理品牌,都需要加快实现投资领域的专业化。

四是投资管理精细化。为了有效支持创业创新,有效防范高风险,为投资者带来应有的回报,风险投资必须在投资管理的三个环节做足功课。一是必须在投资项目筛选上做细致的尽职调查,排除不可控风险的项目。第二,在投资安排上,必须通过差异化的股权安排、阶段性投资和适当的组合投资等方式提前防范风险。三是在投后管理上,通过全方位、全过程的增值服务和项目监控,帮助企业,控制风险。

第五,资本退出多元化。在风险投资退出的五大渠道中,IPO退出无疑是最重要的渠道之一。因此,证监会私募基金监管部门将持续推进IPO退出渠道的便利化。但由于“投资规模巨大而IPO规模有限”的矛盾日益突出,市场不应过度依赖IPO退出。而是要提前谋划,积极探索,通过协议转让、被投资企业整体收购等多渠道实现多元化资本退出。

第六,基金运作的规范化。为了保障股权和风险投资行业的健康发展,保护投资者权益,真正肩负起“支持创业创新,促进长期资本形成”的使命,股权和风险投资行业必须尽快实现基金运作的规范化。

第七,降低管理和运营成本。这包括加快完善资本市场体系,加快改善创业环境,降低风险投资基金在“筹集、投资

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