科技创新板准备好了 谁的机会来了？

科技创新板准备好了，谁的机会来了？

连日来，科创板人气居高不下，上交所也表示已完成设立科创板和试点注册制的方案草案。目前，在证监会的指导下，上交所研究起草了相关预案、业务规则和配套制度，开发了相应的技术体系，并下大力气推进各项工作。申请进入科创板有哪些条件？与新三板和创业板相比，科创板的运作模式有什么不同？有什么好处？上市企业：拥有核心技术。

“设立科技创新板和试点注册制应结合科技企业的特点和需求，增强发行上市制度的包容性，支持具有核心技术、市场认可度高、属于高新技术产业或战略性新兴产业，并符合一定条件的科技企业上市。”上交所副总经理刘介绍了科创板上市公司的基本情况。

由于种种原因，中国新兴产业的很多创业企业纷纷到海外上市，这让很多内地投资者失去了分享这些企业快速发展成果的机会。上交所总经理姜峰表示，科创板的设立和注册制试点，将引导有效社会资本投向科技含量高的技术密集型产业，使资本市场与科技创新更加紧密结合。为发展潜力大、带动力强、成长性高的科技企业从源头上注入新鲜水。进一步完善我国多层次资本市场体系，同时即将成为连接科技企业、技术创新者和投资者的枢纽纽带，提高资本市场支持科技企业和国民经济高质量增长的能力。

随着各方讨论的深入，对于科创板上市标准似乎有了共识，那就是企业要真、要硬，“不注重规模，只注重质量”。对此，中国人民大学金融与研究所副所长赵锡军在接受采访时表示，“创造科技”是科技与创新的结合。“从公司发展阶段来看，拟在科创板上市的公司可能是已经过了起步阶段、形成了相当规模、在特定行业未来发展前景较好的企业，而不是已经进入成熟发展期的企业。”

交易机制：“宽进严出”的登记制度。

注册制是科创板关注的另一个焦点。刘说，注册制在中国已经研究了很长时间。这一试点注册制应借鉴国际资本市场注册制的经验，结合中国实际进行尝试性探索，形成相对明确的上市标准和时间预期，使市场在资源配置中发挥决定性作用。同时，根据科技企业的经营规律和投资者的风险识别和承受能力，并考虑市场的流动性，选择适合科创板的交易机制。

中信改革发展研究基金会研究员赵亚云认为，注册制意义重大，是中国证券市场人一直在推动并最终实现的一件大事。注册制试点使中国股市从“严进宽出”向“宽进严出”过渡，让投资者自主决策。

赵锡军进一步解释称，注册制意味着投资者是否接受企业在科创板上市成为关键

北京大学光华管理学院金融学教授、北京大学金融发展研究中心主任刘玉振对科技日报记者表示，科技版推广是完善创新型中小企业的重要融资渠道，正在向注册制方向迈进，这也降低了投资者参与的门槛，在相当程度上符合民营企业融资的紧迫性。但是，要保证市场运行的成功，流动性是否充足、具有价格发现功能、有效防止市场操纵、维护市场公平都是关键要素。

刘也认为，加强监管非常重要。在科技企业上市全过程中，要加强对发行人申报和信息披露的监管，强化中介机构的责任，加强对投资者权利的保护。只有这样，设立科技创新委员会和试行注册制的工作才能做得更好。

科技创新板的推出，谁将受益？赵亚云说，首先受益的是细分技术产业的龙头，这些企业都是先上市的；其次是海外上市的科技公司，科创板给了他们便捷的回报渠道；还有一些科技公司暂时无利可图，股权结构也不符合传统。按照原来的标准，他们过不去，但如果技术先进，潜力大，科创板会给他们机会。

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