许多人感觉牛市重启然后等待的是新一轮的大跌

2020 年 7 月 24 日

经历第一次股灾的时候，我还没入市，但也有深刻印象。

那是 2007 年。

从春季末开始就已经有了“牛市”的迹象。每天上班，同事闲聊的内容，越来越多的与股市有关，越来越多的人开始关注股市，甚至上班时间你偷瞟一眼他们的屏幕，总能发现花花绿绿的交易软件界面。到了初夏，已经有不少人在讨论，既然股市赚了这么多钱，是否干脆不要上班了，回家专心炒股——当然，大家也只是把它当作玩笑，真正付诸实践的人一个也没有。

初夏的某一天给我印象最深。平时我们都是晚上七八点才下班，那天下午三点多点，有个哥们就开始放飞自我了：“嘿，上六千点了，同志们，大牛市要来了，别上班了，咱们年底一万点见吧”。那天下午六点左右他就兴冲冲回去了，一副不管不顾的神态，真是让我羡慕。

后来的进展大家也知道了，六千点成了绝唱，一万点更是痴人说梦，接下来就是“飞流直下三千尺”。不知道之前每天谈论股市的那几个同事最终收益几何，只记得那些天他们兴致并不太高，之前议论纷纷的各种梦想也熄火了。再往后，就好像什么事情也没有发生过，每天仍然是老老实实上班。

再过去几个月，我花了一个周日的下午读一篇报道，似乎又重温了之前的经历。印象里那大概是《Vista 看天下》的长篇专稿(那年代还有很多记者愿意花大量时间做这个)，讲述广州某个“中产社区”(在那之前，《新周刊》某一期的封面报道标题是“忽然中产”，“中产”是个很时髦的词)的炒股故事。

按照报道描述，一开始那纯粹是个“岁月静好”的中产社区，居民文质彬彬，相处和谐，友爱互动频繁。随着股市渐牛，越来越多的人开始谈论股市。一开始只是少数股民，然后是家庭主妇，然后几乎席卷了所有人。每个礼拜，甚至每一天，大家都在畅想“有钱了会怎么样”，要买这个买那个，要搬去哪个更好的地方，也在讨论“赚到多少钱可以放心退休”，金额从一百万、一百五十万，逐渐上升到两百万、三百万，最高点似乎是一千万。

记住，那可是 13 年前的一千万。我还记得奥运会之前的某个夜晚，去朋友家吃烧烤，同桌遇上他邻居，北京土著。几杯啤酒下肚，他很高兴地告诉我们：“我最近算了算手里的两套房产和现金，哥们现在手里也有小三百万了，没啥好怕的”。

回到广州这个中产社区，等到六千点来临时，已经有人辞去了工作专职炒股，还有更多人在煎熬，甚至不少家庭爆发了矛盾。之前热闹的小区里，白天也不再有人出来散步。那年代智能手机远不如现在发达，炒股还是用电脑最方便，所以需要在家守着，所以整个小区空空荡荡。每天早上九点半之前，下午三点之后，才能看到大家在小区里聚集聊天，话题只有一个——股市。

等终于迎来暴跌，辞职的人开始捶胸顿足，没有辞职的人在后怕。卖房搬去其它小区的人发现月供已经成了难以负担的累赘，而仍然居住在小区的人开始庆幸“还是住在这里好”。

如果我没有记错，那篇几十页长的报道的最后，大家的结论出奇的一致：原来生活本来不需要那么多钱，一两百万也是足够养老的。

这是 2007 年我经历的股灾，虽然只是旁观，也已经觉得惊心动魄，百感交集。但是八年之后的另一次股灾，给我印象更为深刻。

2015 年的牛市也差不多是春夏天启动，到五月底社会上已经明显洋溢着躁动的气氛，人人都在谈论股市。当时已经有了智能手机，也有了“配资”的玩法。每一天，大家都可以听到无穷无尽的消息，关于谁谁谁又暴富了。市值翻番已经不稀奇，翻几倍才是正常。

在六月初的一个周日，我忽然接到一位老朋友的电话，他的话很简短：

明天开市之后，一定把你手上的股票全部卖掉，一点不要留。如果周围有信得过的亲人朋友，也可以告诉他们。但是千万不要问为什么，也不要说这是我说的。

这话要相信吗?当时一点“牛转熊”的迹象也没有，充其量有一点“技术性调整”。虽然所有人都知道牛市一定不能永远持续，但人人都相信自己可以吃到“牛市”的红利，赶在“牛转熊”之前脱身。

不过我选择相信。这位朋友深居体制多年，能量颇大，平时我们打交道本来不多，他讲话做事更是有几分神秘色彩。他的话，我信。同时，我也告诉了最相熟的几个朋友。

后来的进展大家也知道了，暴跌之下，每天开盘都是跌停板，根本卖不掉。

那年六月下旬有一波回调，让许多人感觉“牛市重启”。于是，之前已经脱身的一些人再次杀入不希望错过，跌红了眼的一些人选择再次筹措资金力图“翻本”。之前几个有幸“逃顶”的朋友，又开始怀疑“这没有来由的消息，到底可靠吗?”。回调越多，他们的怀疑就越重，内心也越纠结。好在，他们没有公开埋怨我。

等待所有人的，是新一轮的大跌。这大跌也让朋友的质疑彻底烟消云散，最终变成彻底的感激。

这一轮股灾让我认清了许多东西：

第一，我们总是相信“历史有规律，要顺应潮流”，但是这规律和潮流往往只有在回顾历史时才看得清楚，真正身处其中的凡夫俗子只能看到斑驳错乱，却不妨碍他们信心满满认定自己把握住了大势和潮流;

第二，许多所谓的“股评分析”纯粹是扯淡，甚至连验前概率和验后概率都分不清楚。别看他们吹得天花乱坠，仔细去看，他们永远在对着故纸堆做归纳总结，永远不会检讨自己的错误预判。而真正影响股市的力量，永远不会这么喧哗，也许只是简简单单一两句话，就预示了惊天动地的变化。而这背后的逻辑，常常“不足为外人道也”。

如果说在这之外，经历了两轮股灾的教训，我还有什么其它收获的话，那也非常简单：

坚持只买自己熟悉的，业绩好而且值得信任公司的股票。严格拒绝赌徒心态，不要患得患失。遇到下跌，该止损一定止损，绝对不要当缩头乌龟，更不要加大投入去“翻本”。遇到上涨，也不要守着“最高点抛售”的执念。股市上没有什么钱是你“该赚的”。

对普通人来说，比较好的策略是有耐心，有长线思维：在熊市时，保证资金安全的情况下持续投资，牛市来了，获利让自己满意了就坚决出货。平时不要纠结各种消息，各种短线走势。

最后，对大多数人来说，股市都只能是资金的有益补充。有一份有成就感、值得持续投入、能支撑日常生活的工作，无论对于经济健康还是精神健康，甚至对于家庭关系，都比股市值得太多了。

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