股市的转折点可能取决于恐惧情绪的缓解而不是衰退的到来或结束

随着焦虑减缓了经济，股票市场的恐惧非常猖獗。 可能还会更糟。 但最终，情绪将从恐惧转向完全不同的东西-害怕错过最终的反弹。

我们到了吗？ 可能不是，但谁知道呢？ 不像篮球比赛（还记得那些吗？） 当号角吹响结束上半场。 不会有喇叭用这个发出一个完全清晰的信号。 股市的触底，当它到来时，可能不会是显而易见的，除非事后考虑，可能在几个月后。

以下是一些观察，以帮助把它全部纳入视野。

可能不是。 你可能认为在潜在的衰退结束之前开始寻找股市底部还为时过早。 衰退被定义为经济产出下降的两个或两个以上的连续季度。 我们还没有一个负季度，所以它还没有正式到达。

国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)是正式呼吁经济衰退的机构，在今年下半年之前可能不会发布任何此类公告。

不管怎样。 投资者不会等待正式开始衰退，更不用说宣布衰退结束了。 他们预计将有6到9个月的商业状况。 股市是一个领先的指标，这意味着它是观察经济走向的线索，而且它现在的速度异常快。

股市走势不是一个完美的经济指标。 此前，投资者对没有引发经济衰退的坏消息反应过度，比如1987年的大幅下跌。 但这一次感觉不同，更多迹象表明未来将出现衰退。

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不一定。 如前所述，不会发出全清信号.. 但投资者可能需要一些改善的迹象，才能鼓起勇气投入水中。

投资公司ResearchAffiliates董事长罗布·阿诺特(RobArnott)在最近的一篇评论中预测说：“在这种流行病消失之前，股市将开始复苏。 “最强的牛市不是建立在好消息的基础上，而是建立在减少坏消息的基础上。”

什么可能减少坏消息的样子？ 也许这将涉及到一些雇主雇佣更多的帮助或打电话给被解雇的工人，即使其他人正在裁员。 其他迹象可能还包括主办公开会议、开设餐馆和卫生纸重新上架-表明生活正在恢复正常。 减少新的感染和死亡显然将是一个积极的信号，或至少是一个不那么坏的信号。

这最终会到来，尽管时机很难确定。 阿尔诺特继续说：“随着恐惧在未来几周内达到顶峰，交易变得明显的时候也将到来。” “不要等待好消息——只要等到坏消息的模式消失。”

这可能是最好的办法。 我最近读到的一篇市场评论中，最精彩的标题是：“不要（只）做点什么，站在那里！”

关键是，任何行动都不可能是最好的行动。 它会阻止你在可能是底部的地方卖出去-并真正引发遗憾以后。

但是不作为的咒语应该在某种程度上被你的情况所缓和。 正如晨星的个人理财总监克里斯汀·本茨(Christine Benz)在最近的一段视频中指出的那样，现在有一些理由修补你的投资组合。

她说，这主要涉及在未来几年内为即将到来的大量金融需求进行规划，并通过将资金放入风险较小的银行账户或货币市场基金，将一些资金分离以支付这些费用。

相反，这也可能是一个变得更加激进的时候。 她补充说，如果你从继承或商业销售中收到一笔巨额暴利，或者让美元在存款账户中积累，现在可能是开始将它们转移到股票市场的时候了。

和往常一样，遵循计算机产生的交易信号的大型机构投资者被指责是波动的主要原因。 相比之下，投资公司协会(Investment Company Institute)表示，散户投资者似乎并不那么活跃，该协会是一个共同基金贸易组织，负责跟踪股票基金的现金流入和流出情况。

该集团首席经济学家肖恩·柯林斯(Sean Collins)表示：“迄今为止的数据表明，投资者的表现可能与过去差不多。

是的。 一个明智的投资策略，不涉及试图确定股票市场的底部，是定期重新平衡你的投资组合，从表现良好的资产中获取一些利润，并将收益再投资于落后的资产。 这种方法假设你想保持一个大致稳定的股票、债券、现金等组合组合组合。

在2009年至今年早些时候的漫长牛市期间，再平衡主要意味着从股票中获取一些利润，并将收益再投资于债券。 否则，你的投资组合就会变得越来越重股票。 但现在情况可能会有所逆转，一些投资者从债券和现金持有中提取资金，并将收益再投资到股票市场。

投资公司研究所的柯林斯解释说：“一个投资者如果想保持60%的股权和40%的债券的投资组合目标，就需要出售一大批债券来购买股票。

据该研究所报告，在截至3月4日的一周内，投资者卖出了更多的债券基金，净赎回金额为240亿$，而股票基金为140亿$。 一般来说，投资者出售债券基金，尽管债券和债券基金的正常趋势是随着利率下降而略有上升。

柯林斯补充说，虽然在股市剧烈波动的情况下，再平衡似乎并不明显，但随着投资者出售债券和现金，然后将收益再投资于股票，这有助于稳定市场。

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