Fitbit可能不会注定 但放弃股票的时间已接近尾声

2019年第二季度在Fitbit(纽约证券交易所股票代码：FIT)留下了很多不足之处。当一个行业处于增长模式时，罕见的是零和游戏(其中一个玩家的收益是另一个同等匹配的损失)就是这种情况。但在可穿戴设备领域，它几乎开始如此 - 至少就Fitbit和Apple(纳斯达克股票代码：AAPL)之间的争斗而言。

有点可穿戴的行业背景

根据技术研究机构IDC的数据，可穿戴设备(包括智能手表，腕带和支持智能助手的耳机)预计到2023年每年将出货2.79亿部，高于2019年预计的1.99亿部。年平均增长百分比，这几乎不是花生，应该是足够的新业务。

除非它不是，不管怎么说都不适合Fitbit。在2019年第一季度之后，事情开始抬头。季度设备出货量增长了32%，达到290万台，虽然平均设备的价格比去年便宜得多，但收入增长10%却是好事。总体而言，如果Fitbit成为一家可行的长期公司，健康解决方案服务收入 - 业务的一个关键组成部分- 同比增长70%至约3050万美元。管理层表示，全年健康解决方案业务将超过1亿美元。总而言之，这是一个不完美的季度，但仍显示出有希望的迹象。

这变化很快

在第二季度是几乎没有乐观期待。健康解决方案使用冷水浇灌，仅增加了16%，销售的设备增加了30%，达到350万，但总收入仅增加了5%。更糟糕的是，第三季度的指引要求总收入下降10%至15%，即使销售的设备总量应继续增加。卫生解决方案指南也进行了调整。而不是语言要求超过1亿美元的年收入，这个应该是打开医疗保健行业大门的关键服务部门现在预计将在2019年产生“约1亿美元”。

另一方面，Apple与Fitbit的适合开始运营表现形成鲜明对比。在科技巨头2019财年第三季度(与Fitbit的第二季度最为接近)，“可穿戴设备，家居和配件”部门创下新记录，是苹果公司增长最快的部门，销售额同比增长48% 。服务虽然与Fitbit的健康解决方案部门没有任何差别，但也比去年同期增长了13%。

虽然不是一个苹果对苹果的比较(原谅双关语)，但这强调了Fitbit在设备生产和销售业务模式之外做得多么糟糕。苹果公司的服务每季度超过100亿美元，是一个两位数的增长型企业，而Fitbit的每季度服务价格仅为3000万美元。

是时候在Fitbit上保释了

亚马逊首席执行官杰夫贝索斯的着名商业口号“你的利润是我的机会”，应该是一种破坏性的思维方式，长期赢得新业务，但Fitbit没有制定一个让它与大型竞争对手苹果公司合作的公式。规模更大的科技公司拥有雄厚的资金和完善的小工具，软件和相关服务生态系统，这使得简单的价格削减不足以吸引足够多的消费者超过Fitbit的原因 - 不足以实际移动针头，无论如何。

Fitbit在其第二季度财报电话会议上承认这一点，并称其低估了客户支付功能丰富产品的意愿。简而言之，Fitbit的战略看起来像一团糟，提供了不稳定的销售收益，并最终耗尽现金资产负债表 - 即使在调整后的基础上，今年迄今为止Fitbit已经亏损了7400万美元。

曾几何时，我相信Fitbit至少可以作为收购候选人得到提升;对于像三星这样的可穿戴设备制造商，甚至谷歌和Android父母Alphabet，还有几十亿美元(远远低于8.44亿美元，Fitbit在最近一次惨败后的市值)?但随着政府监管机构对大科技，数据实践以及并购活动越来越持怀疑态度，我开始怀疑Fitbit作为收购饲料的价值 - 至少目前是这样。

简而言之，从现在开始，我将寻找机会来削弱我在Fitbit的股份，直到出现重大变化。这是一个痛苦的旅程，但我可以得到安慰，因为至少Fitbit永远不是一个核心投资组合。Apple在硬件和可穿戴设备部门占有一席之地，看起来它的领先优势将在未来几年继续扩大。

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