ZFX山海证券:澳元再承压,进一步降息可能性高达80%!

 

澳联储近两个月所受的关注几乎不亚于美联储,主要原因在于,在6月份宣布降息掀起全球央行降息潮后,7月份,澳联储再次宣布降息25个基点,这一利率决议超乎市场预期,也让降息潮更进一步发酵。

由于澳联储连续两次降息,致使降息潮更进一步发酵,在此影响下或许会有跟多的央行跟进降息操作,这势必会致使货币估值的重调,届时外汇市场也会进入新一轮的波动周期。

针对澳元后续的走势,ZFX山海证券分析师 Jacob Leung 撰文分析表示:澳元双底格局崩塌,再降息可能高达80%!

Jacob 表示,虽然上周澳联储意外的背靠背连续两个月减息,但反而因此兑现了利淡因素,令澳元在非农前站稳,扑向0.7的关口,主因市场一套简单的理论「买消息卖事实」。其后,澳元亦开始挑战关键阻力0.7020(澳元日图中双底形态的颈线位置),就在上周三周四的时间,开始突破向上,高见过0.7047,原则上可看作成功上破,是相当利好的讯号。

然而,在非农数据公布后,美联储减息预期降温,美汇急升,澳元转升为跌,再次失守0.7大关,急挫了近60点子,技术上失去了优势,破坏了早前建立出来双底的形态。周一(7月8日)曾有过短暂反弹,但到美盘时段无以为继,再次进入下跌趋势,目前已迫近0.69关口。

原本澳元的走势是颇为乐观的,但目前来看无疑是再次承压了。

从当前的数据来看,连续两次减息也未能带动澳洲当地的信心。周二公布的上周ANZ消费者信心指数录得117.6,低过前值的118.9。另外,澳洲6月的NAB商业信心指数亦只录得2,低过前值的7。今天周三早些,公布的澳洲7月Westpac消费者信心指数,亦只录得96.5 ,低过前值的100.7。这都反映了,目前澳洲当地的经济状况未必可以迅速地恢复过来。

换句话说,在整体经济发展前景暗淡,势态不明朗的情况下,不排除澳联储有进一步降息的可能。

即使目前澳元的利率已跌至历史低位水平,会后声明的基调也没有太悲观,但按利率期货的数据显示,澳联储在年底前再减息的概率超过80%,如果未来经济数据仍旧疲软,特别是通胀和就业两大项目,那市场预期澳联储仍有相当大可能减息,这也是利淡澳元的最大因素。

当然,在预期美联储减息的大前题下,澳元也有可能因美元降息贬值而重新恢复上涨势态,另一边澳元也非常依赖于外围市场的发展,包括商品市场的走势、金融市场的气氛及中美贸易谈判的进展。

客观看,美国当前的经济数据,整体都呈现明显弱势,尽管非农数据异常强劲,但就其超出市场预期这件事来看,美国经济的见顶回落仍是市场的主流看法,美联储亦不会为个别单一次的结果而作出很大的转向。由小非农、初领失业金人数到JOLTS职位空缺的几项数字,都确实显示了美国就业市场的强势不再,对美联储来说是一个很确切的讯号。

至于中美贸易谈判的进程,目前看来亦有改善,重启会谈的表现积极。白宫经济顾问库德洛表示,美国贸易代表莱特希泽和财长努钦,与中国副总理刘鹤及商务部长钟山就中美的贸易问题,举行了电话会谈。库德洛表示对话具有建设性,并寻求举行面对面的谈判。

所以,目前不宜过份看淡澳元这只商品货币。一,考虑到现时利率水平,未来美联储减息空间或更大。二,全球银根放松,有利商品价格在下半年稳定下来甚至上升,商品货币值得支持。三,中美贸易谈判重启后,未来金融市场的气氛,以至全球经济或渐渐变得明朗化。

短线来说,美元必定是主导后市的一方。本周美联储主席鲍威尔将在国会参众两院发表证词,预计将对利率去向作出指引。市场将紧张两大点,一是减息的幅度,二是减息的速度。

澳元日图

技术上,澳元日图双底形态不再,但仍可视作突破后的一次深度回调。0.69水平是回抽的目标水平,一旦失守则变成了区间波动格局,下行可再次下试0.6850-0.6870水平。

策略上,只宜短线操作,可在0.691附近买入,目标0.6940,止损0.6885,或0.69追空,目标0.6870,止损0.6925。

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