险资首只纾困股权质押产品成立 目标规模200亿

作者:刘敬元

昨日,证券时报记者获悉,保险行业首只参与化解股权质押风险专项产品成立,目标规模200亿。

这只产品由中国人寿资产管理公司设立,名为“国寿资产-凤凰系列产品”,产品已由中保保险资产登记交易系统有限公司完成登记,募集工作开展后,险资、社保、资管产品等即可进行投资该产品。

“国寿资产-凤凰系列产品”将按照市场化原则,以股权和债权等灵活多样的投资方式,向有前景、有市场、有技术优势但受到资本市场波动或股权质押的影响,暂时出现流动性困难的优质上市公司提供融资支持。

目标规模200亿

10月19日,银保监会主席郭树清表示允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股权质押流动性风险,仅仅10天后的10月29日,首只保险资金专项产品即宣布成立。

据记者了解,监管部门相关表态后,即有多家保险机构对专项产品表示关注,国寿资产很快在内部进行立项,并在上周银保监会相关政策发布后第一时间上报了产品。

目前,“国寿资产-凤凰系列产品”已经中保保险资产登记交易系统有限公司完成登记。据业内人士称,专项产品完成登记后即可开展募集工作,保险机构即可进行投资。

该产品目标总规模200亿元,对于其发行前景,多位保险资管人士分析,虽然目前市场走势还存在一定不确定性,但是从长期看,产品模式设计好的话,发行应该没问题。产品模式的关键在于是否能满足上市公司需求,又能满足资金方的喜好。

将采取股权、债权等

方式灵活投资

国寿资产称,专项产品的投资将采用股权和债权等灵活多样的方式。这也符合此前业内的分析和预期。多位保险资管人士认为,险资专项产品入市,可以有多种解决方式,关键是和上市公司谈好条件。

根据银保监会通知,专项产品投资标的主要包括三类,即股票、债券、可交换私募债。专项产品退出安排,主要是股东受让、上市公司回购、大宗交易与协议转让等。

记者在采访中了解到,险资普遍希望参与化解股权质押风险的专项产品,这具有保底收益。不过,目前资管产品多是净值型的,因此发行产品的管理人,必须要考虑净值波动的问题。

一位保险资管公司研究人士称,险资入市可能是多种模式,对于好的股权,可能直接进行投资;其它的,有可能会是明股实债的模式,或者叠加有债转股的模式。

国寿资产称,专项产品将向有前景、有市场、有技术优势但受到资本市场波动或股权质押的影响,暂时出现流动性困难的优质上市公司提供融资支持。