给现货交易新手的一堂科普课

很多人知道期货,但是对于现货却知之甚少。

实际上,现货是期货的对称,指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。现货交易,也就是指在特定的商品现货交易所内进行的,以现货商品交易为基础形成的提货权交易或者称之为仓单交易的一种交易模式。从本质而言,现货交易属于一种平台经济。

中国现货模式的诞生是伴随着我国经济的发展与体制的逐步完善而形成的。换句话而言,现货交易是经济发展到一定程度而必然形成的一种交易模式,这是因它能够提升商品流通的效率而决定的。

因而,在中国经济经历过计划经济、计划经济与市场经济并行的阶段后,在20世纪90年代,我国建立第一个引进期货机制的国家级粮食批发市场——中国郑州粮食批发市场正式开业。1993年3月,该批发市场成立郑州商品交易所,5月推出期货交易,从此就形成了期货、现货协调发展的“郑州模式”。随着1994年中国接入互联网,建立在信息化基础上的现货电子交易也随之走上了新的经济舞台,这种现货电子交易也一般被成为大宗商品电子交易,或者现货仓单交易。

据中国物流与采购联合会大宗商品交易市场流通分会不完全统计,截止2018年底,我国大宗商品电子类交易市场共计2461家,同比增长25%,实物交易规模超过30万亿元,覆盖了32个省份,超过20个细分行业。从地域分布看,以大宗商品资源配置型平台为载体,发展大宗商品平台经济,平台供应链成为各地培育新动能,形成新增点的重要抓手,现代服务业比重不断上升,产业结构进一步优化升级。从行业分布看,农产品类市场数量仍居首位,约占全国市场总量的22.6%,其他类市场数量的快速增长,说明了传统产业与传统商品交易市场转型升级速度加快,市场在服务实体经济的作用进一步显现。

一、现货交易的一般概念

现货在发展的过程中,形成了规范的交易流程与规则,因而要理解现货市场,需要了解现货的一些概念:

1.现货市场

指依法设立的,由买卖双方进行公开的、经常性的或定期性的商品现货交易活动,具有信息、物流等配套服务功能的场所或互联网交易平台。

2.现货市场经营者

指依法设立商品现货市场,制定市场相关业务规则和规章制度,并为商品现货交易活动提供场所及相关配套服务的法人、其他经济组织和个人。具体而言,就是一个个现货交易公司,比如新疆新粮粮油、江西赣通大宗、四川浩瀚大海、山东寿光等等。

3.商品期权交易

在美国,商品现货衍生交易被立法者界定为“商品期权(commodity options)交易”,其基本原来是,在商品现货交易所注册的会员(交易商)进行交易时,既可以进行实物交割(physical settlement),同时视市场行情的变化,也可以在交易场所出售仓单,从而赚取差价,也即进行现金交割(cash settlement)。换言之,注册会员既可以买商品,也可以卖商品,既可以选择提货,也可以选择将提货权再次出售从而赚取差价,取得现金赢利。

4.仓单

保管人收到仓储物后给存货人开付的提取仓储物的凭证。

对比内容

商品现货与衍生交易

B2C电子商务平台

期货交易

监管部门

商务部

工商局

证监会

现货交易经营者

浩瀚大海、赣通大宗

淘宝、京东

上海期货交易所、郑州商品交易所

交易标的物

以实物为基础的仓单

实物

标准化期货合约

交易模式

协议交易;单向竞价交易;省人民政府规定的其他交易方式

协议交易

集中竞价交易

交易周期

T+5

只能单向交易

T+0

交易保证金

无保证金交易

无保证金交易

保证金5%

商品现货交易与其他交易方式的对比

二、现货交易解决了什么问题

现货交易至少解决了两方面的问题:第一,提升生产、流通方面的效率;第二,利于社会闲散资金的投资。

2019年2月,商务部等12部门关于推进商品交易市场发展平台经济的指导意见,在《意见》中指出,发展平台经济成为商品交易市场转型升级的重要方向,也是我国流通领域深化供给侧结构性改革、推动经济高质量发展的一项重要举措。

现货交易作为平台经济的一种,从宏观方面而言,它的作用就在于集聚资源、便利交易、提升效率,从而推动商品生产、流通及配套服务高效融合、创新发展的新型经济形态。从微观上说,现货交易能够帮助企业去库存,尤其是当下贫困地区农产品生产企业,缓解它们的资金压力,实现健康发展。

在投资方面,传统的现货交易由于受到地域、货物质量、资金等方面的限制,有钱没有地方实现投资。而现代的现货电子交易市场由于相关规则与规范的建立,电子交易的导入等等方面的发展,投资门槛降低,普通投资者都可以方便介入,从而获取经济利益。

从某种程度上说,现货交易兼顾了社会效益与个人效益的统一。

三、现货交易的存在风险

现货从上世纪90年代发展至今,曾经暴露出了许多问题,比如交易所数量过多,交易品种严重重复,期货机构运作不规范,地下现货交易四处泛滥,从业人员鱼龙混杂,良莠不齐,缺少全国统一的市场体系,立法滞后,监管仍需改进,等等。

然而现货交易也在不断走向规范。从2003年质检总局发布的《大宗商品电子交易规范》到2007年商务部发布《大宗善品交易管理暂行办法》(征求意见稿),再到2014年商务部发布《商品现货市场交易特别规定(试行)》,及2019年商务部、市场监管总局、证监会、银保监会等12部委发布《关于推进商品市场发展平台经济的指导意见》。随着越来越多的监管条例的出台,现货交易越来越规范,从事现货交易的风险也在逐渐变小。

但对于现货交易的新手而言,加入现货交易最大的风险在于对现货交易经营者的选择,即人们常说的选错了平台。一个不规范的平台会让投资者蒙受无谓的损失,而一个规范的平台则能让投资者的资金得到保障,并在运作过程中获得利润。

四、好的现货交易平台应该具备的条件

一个好的现货交易平台至少应该具有以下的几点条件:

1.合法合规的平台;

2.雄厚的企业实力;

3.有专业的管理团队;

4.优质的、有竞争力的市场产品;

5.符合市场的创新模式

在中国现货交易平台中,四川浩瀚大海电子商务有限公司旗下的四川大宗商品电子交易平台是其中的代表。据了解,四川大宗商品电子交易平台将发展与脱贫攻坚相结合,涉及农副产品、中药材版块、果酒版块和文旅版块等,目前在全国有9家运营中心,挂牌产品50余件,合作企业包括九尾猫集团、高黎贡茶集团、东方紫酒业、四川都好养老服务有限公司等等,是目前国内现货交易平台规范经营的倡导者,以及现货交易模式的创新者。

五、现货交易的未来

每一家现货交易平台都有着美好的愿景——帮企业去库存,给经销商投资盈利的渠道,让消费者买到物超所值的商品。就如前文所说,现货交易的诞生,就在于它有着提升商品生产、流通的效率的作用,因为现货交易这一根本的性质,注定了它在市场经济中的重要地位,这也说明了它将持续地存在于现代商品经济市场之中,并为社会经济发展,为企业去库存,为经销商提供投资渠道,为消费者获得物超所值的商品,不断地作出自己的作用。

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