大摩警告:市场对“金发姑娘经济”过于自信 今年将出现重大转折

英为财情Investing.com – 据彭博周二报道,摩根士丹利 (NYSE:MS)在周日发布的一份报告称,全球经济增长可能会稳定,同时通胀压力仍然温和,而且全球主要央行料将在未来24个月维持按兵不动。但投资者对这种“金发姑娘经济”(Goldilocks Economy)定价过高,同时低估了尾部风险。

“市场过于自信,”摩根士丹利策略师Andrew Sheets在报告中写道。“不要买入金发姑娘经济。”

该行指出,美国财政刺激计划实施的时机引人担忧。虽然企业减税是一个良好的供应方政策,但如果在经济体已经达到充分就业时,这就会令经济过热。去年二季度美国GDP触及4.2%的高位,摩根士丹利认为这种过热势必会导致一些过度行为,以及闲置产能的吸收过快。

除此之外,劳动力成本和物流已经挤压到企业的盈利能力。去年10月以来,市场对2019年息税前利润率的共识下降了70个基点,这是2015年上一轮盈利下滑以来的最大幅度。

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近一段时间以来,该投行都对全球经济的实力持怀疑态度。以Sheets为首的分析师在2月初的一份报告中写道,由于美国经济增长放缓,美元可能已达到顶峰,市场低估了该货币下跌的可能性。到目前为止,这一点尚未得到证实,不过美国以外的经济体已经表露出疲软迹象,欧洲央行也表示将增加刺激措施。

这些策略师在周日的报告中表示,他们预计市场将出现重大逆转,包括美元将触及周期性顶点、新兴市场资产将有优异表现、以及价值股将跑赢成长型股票。他们还建议买入固定收益波动性。

今年迄今,发达市场表现仍然依靠,摩根士丹利资本国际世界指数周一攀升10%,而摩根士丹利资本国际新兴市场指数则上涨近8%。

摩根士丹利策略师表示,今年的宏观经济将出现“一个转折点”,无论是“在增长、通胀还是政策预期方面都预期市场将迎来挑战。”

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